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Last Mile DeFi Report: The Future of Finance in Latin America

This report is available in both English and Spanish, si estás buscando la versión en español, baja a la mitad del articulo.

Hola, welcome to the Last Mile DeFi Report. The following report is the second, revised version of the research I’ve been conducting on crypto’s potential in Latin America. This version has undergone a thorough open-source review process on the first version of the report. I intend for this document to be a living and evolving resource for all those who are driven by leveraging crypto to create more resilient and equitable futures for all. If you have any questions, comments, concerns, or just want to say hi - please do!

This report is an outcome of my work as a Fellow at the Ethereum Foundation. The Fellowship program is a forum for leaders who are driven by leveraging Ethereum as a public good to help billions of people coordinate and thrive. The Fellowship program aims to support individuals who are passionate about identifying barriers to mass-adoption and breaking down the barriers for underrepresented communities to access crypto.

Of course, if you’re like me, and can’t wait to collect your favourite pieces on Mirror, you can also collect this report as an NFT below:

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tl;dr

What would be a 50-page document without a “too long; didn’t read” introduction? Well, since you asked for it anon, here’s the deal:- As a consequence of poor and unjust monetary policies coupled with archaic traditional financial systems, Latin America is a region with an already flourishing crypto ecosystem that is further ready to gain mass adoption and usher an era of financial freedom and economic opportunity for the region. - After over 400 conversations with thought-leaders, builders, investors, researchers, government, local officials and beyond, this research sought to understand some of the key challenges and opportunities for decentralized finance (DeFi) in Latin America.- Alongside the report, I also produced a podcast series titled Last Mile DeFi where we spoke with leaders across the Latin American crypto ecosystem. Those interviews are sprinkled throughout the report. - Insofar as key outcomes and learnings go: Wallets are the key to mass-adoption. They are our digital homes and serve as our portal in crypto, whether that be payments, identity, DeFi, NFTs, and beyond. We must focus on leveraging cutting-edge cryptographic technology to create more seamless wallet experiences that do not compromise user-sovereignty. Let’s focus on the lowest-hanging fruit opportunity to improve people’s lives with crypto; my belief is this means: payments, lending, and identity. Decentralized social and gaming will be absolutely crucial to reaching billions of people around the world and blockchains are ready for it. And lastly, let’s ensure we continue to build and support local ecosystems who are ultimately best-equipped to understand local nuance, developer thriving local networks, and drive true utility.

Audio-visual Last Mile DeFi Content

If you’re a fan of crypto podcasts, then I have good news for you, frens. You can check out the podcast we produced titled Last Mile DeFi below:

https://marcus.mirror.xyz/0gugVgzHBKBomC-PTwJ1c3WdTBJQ8vhs21QPwqMgZCA

For those who are more visually-inclined, you can also listen to a talk I gave at ETHDenver describing the intention behind the research, some of the preliminary findings, and share more on the Ethereum Foundation’s Fellowship program:

https://www.youtube.com/watch?v=P9z0GeENaOs&embeds_euri=https%3A%2F%2Fmarcus.mirror.xyz%2F&feature=emb_title

And now, without further ado, I am glad to share with you all…


The Last Mile DeFi Report

Outline

  • About the author

  • Crypto’s opportunity

  • Methodology

  • Background

  • Fundamentals

    • Mobile

    • Internet

    • Education

  • Entering crypto

    • Wallets

    • Identity & Decentralized Identity

    • On/off-ramps

  • Unlock last-mile lending

    • Undercollateralized lending

    • RWAs

    • Stablecoins

  • DeFi’s other opportunities

    • Savings and investments

    • Remittances and Payments

  • Drivers of Mass Adoption

    • Decentralized social

    • Gaming

  • Infrastructure

    • Scalability

    • Composability

    • Account Abstraction and Multi-party Computation

    • Privacy

  • Ecosystem

    • Community

    • Government and regulation

    • Funding

  • Next steps

  • Gratitude

  • References


About the Author

I grew up in Guatemala, a beautiful country that is unfortunately plagued by corruption, inequality, and poor governance, among a number of other social and cultural failures of coordination. From a young age, I sought to understand the reasons as to how and why Guatemala, and much of the Central America region ended up where it did.

That curiosity and intent to seek out solutions to these questions I had has led me down a colorful and multi-faceted exploration of what it might take for Guatemala, and countries like ours to develop, particularly considering the hyper-modern context within which we find ourselves today.

Over the course of my journey, I’ve worked on developing healthcare initiatives alongside Nobel Laureates, studied programs for neuro-divergent youths in Europe and Asia, worked on the largest art project for charity, at the fastest-growing clean energy fintech firm, in community spaces aiming to provide a nurturing environment world changers, obtained a graduate degree in Environmental Governance from the University of Oxford, where I worked as a researcher study the intersection of finance and climate action, and of course have spent a number of years in the crypto ecosystem.

My raison d'etre is ultimately grounded in creating the enabling environments that allow anyone to flourish in their own right. I believe that leveraging technological and cultural revolutions with the disenfranchised is the most effective way of unlocking abundant livelihoods for all.

With this conviction, one of the projects I’ve worked on is a low-income housing initiative called Lamina POP. Lamina POP’s mission is to provide access to affordable dignified housing. The patented construction technology that was developed by Lamina POP’s founder and dear friend, Pablo Swezey, who has since passed.

With his advancement, we can build structurally sound buildings for 30% cheaper than leading low-cost solutions in a fraction of the time. Further, thanks to the fact that we construct with light-weight and commonly found materials, we can build these homes in even the most rural areas of Guatemala.

Lamina POP does not operate as a charity as we believe that by providing affordable alternatives that provide people with equitable financing, there is a much faster route to more people accessing these homes through a self-sustaining model. Of course, individuals or groups who wish to donate a home may do so, but it is not the primary model under which we operate.

Our thesis is that by being able to provide access to dignified housing (alongside our partner’s offerings of clean water, energy efficient stoves, solar energy, among other benefits) for the community which we serve we can uplift families lives that lead to healthier and more sound environments. Our aim is to deliver more than just four walls, but rather spaces where people have clean water, energy, food production, and all of the necessities for self-sovereign development to take place.

One of the major challenges we have witnessed in scaling Lamina POP (and many other social enterprise’s like ours) is the lack of financial infrastructure that exists in Guatemala. In the global north, where there is mature financial infrastructure, it is relatively easy for one to get a low-interest rate loan for a few percentage points interest rate. In Guatemala (and other in Latin America), accessing low cost interest rate loans for disenfranchised communities is nearly impossible.

In its current form, the traditional financial system in Guatemala is optimized to serve the privileged elites of the country. High interest rates, cumbersome and lengthy processing times that require extensive documentation, alongside structural barriers to even access the traditional financial institutions in the first place make access to dignified financing nearly impossible. As a consequence, those who may not be in privileged positions to access traditional banking services, will end up resorting to lending from either predatory lenders or international microfinancing groups.

The challenges with both of these is that they provide substantially higher interest rates for the borrowers (one might be lucky to get a 30% interest rate loan), are hard to access geographically, and still offer a myriad of challenges that prevent many from accessing equitable financing. To paint a clearer picture of what this might look like, below I break down the flow (and implicit challenges) of what it might be for someone to access financing today:

  1. An individual has to approach a bank or alternative financing institutions to request a loan. They will ask them for an identity and statements that signal reputation (usually proof of funds and credit history).

    1. Challenge: It is estimated that in Guatemala alone, 400,000 people do not have access to a national identity. There is a disproportionate amount of indigenous representation in the number of people who do not have nationally recognized identity (1)

    2. Challenge: Approximately 50% of Guatemala’s economy is based in the informal economy, meaning there are minimal to no traces of financial transactions that took place (2)

    3. Challenge: The collateral that is often times used in the traditional banking system is not compatible with the proof of funds that many people have, much of the land may not necessarily be directly registered on the national registry, or is divided amongst family members

    4. Challenge: Physical travel to a branch that can extend these services may be long and costly for the individual

  2. If the person manages to overcome these challenges, they must then wait for the review process for their loan, which is oftentimes onerous. If the loan is issued through an informal lender, this transaction will happen in cash, as will the repayments.

    1. Challenge: For many, having to wait for long periods of time could be problematic, particularly if there is an urgent need for the loan to be issued.

    2. Challenge: If the loan review process is successful, the interest rate that is extended to the borrower is extraordinarily high, with reported rates of upwards of 100% interest rate.

    3. Challenge: If a cash-based loan, there will be no record of the issuance of the loan, let alone the repayment of the same.

As you can tell, there are substantial barriers for someone to access an equitable loan in Guatemala, particularly if you find yourself in a disenfranchised position. Ultimately, much of this is due to incumbent financial institutions do not necessarily have the interest of last-mile borrowers.

As a consequence, those who have most to benefit from decent financing are those who have the hardest time accessing it. This can be attributed both to systemic inefficiencies in the financial market that are structurally set up to de-incentivize development of these communities.

Crypto’s Opportunity

In theory, crypto offers the opportunity to give people everywhere the opportunity to partake in fairer market dynamics, more equitable governance structures, with higher degrees of ownership that are secured through community-based participation. Crypto’s innovation relies on the immutable nature of the blockchain, which allows individuals to transact without seemingly trusted intermediaries.

The often-stated example is the role banks play in facilitating lending across individuals and institutions, where they take a hefty cut of the transaction that occurs indirectly across two individuals. Blockchains allow us to circumvent this rent-seeking behavior by unlocking peer-to-peer lending with minimized intermediaries that rely solely on smart contracts validated by participants in the blockchain network. Those who validate the transactions are ultimately rewarded for the security they add to the network, which creates strong incentive alignment amongst the network participants.

Crypto could provide us with the foundations to unlock more equitable financing models globally. Already, we are seeing adoption throughout the global south that provides a strong indication that crypto’s biggest opportunity is in developing countries. Whether it is escaping rampant inflation, providing more efficient payments infrastructure, bringing more sovereignty any privacy to identity solutions, among other use-cases - crypto’s potential is vast.

This research therefore takes a very narrow use-case, which is exploring how we could bring undercollateralized last-mile lending to Latin America, specifically Guatemala, via crypto. In order for that to become a reality, there are so many intermediary steps that need to be true. Therefore, by exploring a specific use-case, that has many conditions within it, the intent is to uncover a holistic perspective on how the entire ecosystem will continue to develop and also highlight some of the key players pushing the envelope on last-mile adoption.

The audience for this report is aimed at both crypto-native builders who are passionate about the role crypto can play in the ecosystem as well as those who many not necessarily be entirely familiar with the developments in the space and who may be curious to understand how all of the different developments in crypto fit together.

Methodology

First, the research questions I sought to answer over the course of this research are the following:

  1. What would it take for last-mile borrowers in Guatemala to be able to access an undercollateralized loan to build their home?

  2. What is the current state of the infrastructure, tools, and applications that could aid in that process?

  3. What are the wider lessons that the crypto industry could take from providing such a service? What are some of the potential cascading effects that this utility could have on people’s lives outside of the crypto ecosystem?

Given the multi-faceted nature of the report, there are a number of methodological research approaches that I have deployed through the course of this investigation. Over the last six months, the research took place through in-person field visits, online interviews, via a literature review of the existing documentation, through crowd-sourced conversations via social media, and a survey of the existing crypto solutions in place today. In total, over 400 hours went into researching, writing, and producing the content for this research.

For the primary interviews, I conducted conversations with with the following groups:

  1. Last-mile communities who are disenfranchised from traditional financial system and/or rely on usurious lenders. (n=32)

  2. Organizations that provide micro-financing in the region - both local organizations as well as international lending groups. (n=17)

  3. Projects that are already leveraging crypto to drive more financial inclusion or are actively exploring crypto-powered solutions. (n=42)

  4. Crypto-native builders, researchers, creators, and developers who are deploying cutting edge projects at the global scale. (n=293)

To map out the dependencies required to deliver on last-mile lending, we developed a diagram that goes from start to finish to thoroughly explore the necessary steps needed in order to bring this last-mile lending to light. This process was done with a community-sourced approach with the community on Twitter.

https://twitter.com/marcusdotam/status/1607719716243767296?s=20

After lengthy conversation and feedback, we developed the below diagram that walks through the entire dependencies to bring DeFi to last-mile communities. This is the visual overview of the report which I used to develop this report:

Background

Over the course of the last two years, we have seen unprecedented growth in the crypto ecosystem. Crypto has grown far beyond the capacity of simply buying, selling, and sending assets. There is a world of opportunities that is flourishing throughout the ecosystem - from new financial applications, governance structures, and beyond. Today, it is estimated that over 420 million people hold crypto (4). At its peak, crypto had a market cap of over 3 trillion dollars and DeFi’s total locked value stood at nearly 200 billion dollars.

We are seeing some of the world’s biggest companies get into crypto adoption as well. With Meta, Reddit, Twitter, Starbucks, among others leading the way for this global adoption phenomenon. In Latin America, crypto adoption is particularly prevalent. Largely it boils down to crypto’s proposition having the strong value-adds in the region as a consequence of monetary, governance, and right technological landscape.

Monetary: Many Latin American countries face crippling inflation as a consequence of poor monetary policy by national governments. This has led to volatile and weak currencies which forces many to store their wealth in alternative assets (I’ll discuss this in much further detail in a later section). Further, the traditional financial infrastructure that is present throughout Latin America generally tends to have weak policies that are dependent on the flavor of the current party in power. In addition to that, remittances make use a substantial amount of the value that is transferred to the region, much of which relies on outdated financial rails. Of the transactions that do occur in Latin America, approximately 70% of them are cash-based. Only about 50% of Latin Americans have access to a bank account, and less than 35% of businesses are able to access a loan or line of credit (5).

Governance: Corruption is rampant throughout the region. Plagued by a history of exploitation, our institutions do not respect rule of law, and our societies suffer as a consequence of that. With the exception of a few countries, democratic indicators massively lag in the region.

Technological adoption: There is Cambrian explosion of digital innovation occurring in the region. Much has been fueled by the growth of the youth who are particularly called towards digital services, including neobanks, cryptocurrency, consumer apps, among others. Moreover, crypto in particular has already seen high degrees of adoption. According to a 35,000 person survey conducted by Mastercard, 51% of the Latin-America based respondents had already made at least one transaction with crypto, which compared to global results came out to only 11% (6). Crypto development is also particularly strong throughout the region, a study conducted by Jaka Labs found that there were nearly 300 blockchain-based projects throughout the region (7). Brazil, Argentina, Colombia, and Venezuela are among the top 15 countries ranked by adoption in the world (8). And of course, El Salvador, was the first country around the world to establish Bitcoin as its national reserve currency - a momentous feat celebrated by many, and criticized by some of crypto’s most steadfast advocates.

All of these conditions theoretically position Latin America as an ideal environment under which mass adoption of crypto could truly flourish. Crypto could provide us with the foundation to break free from the overbearing and unjust traditional financial and governance structures. It has an ever increasing potential to drastically improve financial inclusion and access. However, we should focus on driving more financial inclusion throughout the systems and communities we develop so as not to leave vulnerable populations behind.

Driving mass adoption will require a concerted effort towards educating, designing, and developing useful technology that makes a meaningful impact in everyday people’s lives. Even though DeFi is still in its relative infancy, it has thus far come to show that we can run a fully trustless peer-to-peer global finance game.

As the trust in the traditional institutions continues to erode across the Americas, building viable alternatives for individuals to continue to live their everyday lives in more trustless ways becomes imperative. Crypto has given many a sense of what is possible with cryptographic technology that supports self-sovereignty, however we must continue to educate and onboard people to share with them that it is much more than simply speculation.

Fundamentals

The following section will begin to unpack the dependencies required in order to unlock the access to DeFi throughout Latin America.

Mobiles

The future is undoubtedly mobile. Today, anyone can acquire a simple yet powerful mobile phone for less than $50. With a phone, people around the world can now tap into the internet and access the world’s information. Today, there are more mobile phones than people in Latin America (9).

It is estimated that soon more than 90% of internet access happens through mobile phones (10). Without a doubt, mass adoption of crypto will happen through mobile phones. Unfortunately, to date, crypto has not been optimized for mobile user experience. The applications that are available on mobile are clunky, have slow loading times, and often times are challenging for users to engage with. As more systemic challenge, leading mobile hardware companies (*ahem* Apple) provide predatory application stores that prevent permisionless transactions from taking place natively within mobile phones.

There are a few projects that have identified crypto’s potential with mobile and are developing solutions to focus on adoption through mobile. Celo, a carbon-negative and mobile-first blockchain ecosystem is focusing on developing user experiences that deliver on a user experience that is optimized for mobile adoption. With Celo, users can begin to transact on-chain with the ease of sending a mobile message.

They have developed a cryptographic scheme known as address-based encryption through which users can link their phone numbers to public keys. Many of the applications that are built on top of Celo also focus for providing a seamless experience on mobiles, which in theory will continue to drastically enhance access to crypto protocols. Celo, and more of the applications built on top of it will be covered in further detail throughout the remainder of the report.

On the hardware-front, there are a couple of projects emerging that may provide a promising future for crypto-native mobile adoption. Polygon is partnering with phone manufacturer Nothing to embed crypto features into their phone. The Nothing phone is Android-based and will provide users with seamless access to decentralized applications, games, and even Polygon ID, Polygon’s identity solution. Solana is also taking an even bigger bet with hardware by developing their own native phone which we can expect will be fully embedded to the Solana blockchain. Interestingly, Helium, a decentralized internet provider (to be discussed in further detail in the following section) will be partnering with Solana to deliver their mobile service.

Internet

Of course, access to mobile phones is not merely enough. Being able to connect your mobile to the internet is crucial to driving last-mile adoption of crypto. In Guatemala, internet penetration stands at approximately 65% (11) - this compares to US internet penetration at 93% (12). Affordability of the internet is a huge challenge - Guatemala’s average income stands at just under $1,500 (13), compared to the US’ average salary which stands at $97,862 (14). Ensuring that everyone has affordable access to the internet is crucial to mass adoption. There are a number of projects emerging to bring more internet access around the world.

Launched in 2019, Giga seeks to connect every school around the world to the internet. They are looking to close the digital divide by connecting schools to the internet, which makes them central points in the communities within which they sit. To date, Giga has connected over 2 million students around the world across 19 different countries through their initiatives.

Starlink, a satellite internet initiative is already providing internet coverage to over 50 countries - they aim to eventually provide global internet coverage that requires minimal infrastructure for users. Another interesting project worth mentioning is Helium, a decentralized IoT network that leverages its native token to provide nodes of internet coverage that require little power. The intention is to provide a distributed network of internet providers that can be accessed permisionlessly by anyone around the world.

In the case where internet access may not necessarily be accessible, thinking about alternative means of connecting users with onchain transactions is another innovative approach to overcoming the challenge of internet access. One such project is Machankura, which uses SMS-based messaging to execute on-chain transactions. Similarly, Strike has also unlocked similar functionality whereby users can send Bitcoin to users through GMS networks.

Education

In order for mass adoption to take off, ensuring that education is appropriately delivered for people is crucial. This education is not solely based on crypto-native education, but also focus on wider financial literacy. This wider financial education could focus on the importance of good financial practices including saving, the role of credit in allowing people to improve financial health of a community, the role of inflation in reducing someone’s purchasing power, and exploring the offering and gaps in the current traditional market.

Following on from that, sharing an overview of the basic principles of crypto in a digestible way might also be of high value and offer a convenient alternative to the current system. Providing a more robust crypto-native education will give individuals the capacity to trust the protocols they are using as well as the blockchain behind it. Those who understand blockchain’s principles will be at a huge advantage to unleash its full potential. It’s important for us to focus our educational efforts on audiences that are already in disenfranchised positions as they are ultimately those who have most to gain from adopting this technology.

Another key factor to consider is that given many of these communities are remote, focusing on mobile education will be a key pillar for driving mass-adoption. This will allow anyone, anywhere the opportunity to learn how to use the latest dApps and protocols without having to travel lengthy distances. Providing diverse educational materials will give a diverse audience the opportunity to engage with the content, irrespective of prior educational experience.

Of course, the educational material should be published in local languages - allowing us to reach as wide an audience as possible. The Ecosystem section at the end of this report will dive further into more development-focused education.

Entering Crypto

If all of the above conditions are met, the intention in the following section is to explore the key elements that explore what it would ultimately take for someone to direclty engage with not solely lending protocols, but also the wider ecosystem. We will be discussing the role of wallets, on/off-ramps as solutions, and identity solutions that could be integrated within the crypto ecosystem.

Wallets

I start with wallets as I fundamentally believe that wallets will increasingly become the home of our digital lives. Similar to physical wallets, cryptocurrency wallets help us store our digital assets, identities, artwork and keep them safe from theft. Owners of the wallets must cryptographically sign transactions that will allow them to authenticate their transactions.

As our lives become increasingly digitized, wallets are poised to play an evermore critical role in the future of crypto adoption. Wallets help users store their private keys securely and use them to carry out transactions with on-chain protocols.

By 2030, the global crypto wallet market size is expected to reach $48.27 billion, with a CAGR of 24.4% (15). Projects that intend on increasing adoption must focus on enhancing the utility of wallets. Wallets should go far past sending and receiving functions, but rather store our digital on-chain footprint in ways that are both secure and private, all while offering a simple user experience. One of the key challenges wallets can overcome will be to integrate multichain interoperable dApps and protocols (more on this to come).

Unfortunately, most crypto wallets struggle with a few key failure points that are major barriers for mass adoption. From the get-go, wallets are challenging to set up. Oftentimes the interface of the wallets is hard to navigate, the private keys that users have to deal with to access their wallets are inconvenient to store, and users are met with a barrage of data that can oftentimes be overwhelming.

Moreover, many of these wallets are highly incompatible with mobile applications, and users may oftentimes be confused as far what transactions they are engaging with. Even the most experienced users find the process of navigating wallets to be arduous and complex.

As wallets are functionally the gateway for people to engage with crypto, there must be a heavy emphasis towards being able to deliver on a seamless user experience - similar to what of leading technology companies today and incumbent financial institutions. From a user experience perspective, taking a leaf from web2 may be a valuable lesson for us to look towards from a seamlessness perspective.

It is my belief that wallet builders have a deeply important role when it comes to onboarding more users, and it is not something that should be taken lightly. There are a number of projects looking to address the substantial lack of seamless onboarding for users today.

Insofar as the entry into crypto is concerned, there are a few key interventions to explore, particularly when it comes to managing private keys. These are: leveraging social recovery as well as using biometric data in order to open access to wallets. Social recovery gives users the opportunity to recover their wallets from a trusted group of guardians. With regards to biometrics, the use of theoretically uniquely identifiable traits could give users the opportunity to open up and access their wallets without having to hold on to hard to remember private keys.

Another exciting space is developing that provide entirely seamless experiences that leverage technical innovations that allow us to remove the complexity of signing transactions. Account abstraction, gives wallets the permissions to remove the requirements of the logic of having to sign every transaction within wallets. This allows users to engage with complex protocols and applications, without needing the know-how or even gas fees required to execute the transactions.

All of this bundled within mobile-native applications, will surely provide users with a seamless experience that will drive large-scale adoption. Some of the wallets I am particularly excited about are the following: Zerion, Uniswap, Argent, Ambire, Metamask, Phantom, XCapit, Rainbow, and Valora.

Identity

As was afore mentioned, another key obstacle for users to engage with the traditional financial systems is the lack of identity that is available to many last-mile communities. According to a 2021 World Bank report, around a billion people cannot prove their identity.

One in two women in low-income countries do not have a proof of identity. Without a legal identity, people may be excluded from holding fundamental rights including healthcare, education, welfare, and financial services. This challenge is only further exacerbated in already marginalized communities, including rural farmers, migrants, refugees, and stateless person. Just in Latin America, around half of the population remains outside of the formal financial sector (16).

Often times, last-mile communities rely on paper-based ID’s which may be fragile, easy to misplace, do not allow users to build a verifiable track record on top of the IDs, and generally we have a hard time sensing the more holistic perspective on an individuals activities (whilst of course, adhering to high privacy standards).

In contrast, however, robust digital identity may ultimately provide unique benefits for those who hold them including being able to build a track record, enhance the state of voting, fight sybil attacks online, and give a much more secure account of someone’s self. The chart below lays out some of the various intervention points and value-add that digital identities unlock.

(17)

To date, we’ve seen a number of projects emerge around the world that are looking to drive more financial inclusion by providing digital identities for the citizens of their regions. Thailand’s national ID system has successfully expanded healthcare insurance from 71%-95% in less than two years. Peru has achieved nearly universal identification, which brought in USD 45 million of annual revenue. Nigeria also implemented a digital identity system which removed tens of thousands of ghost workers.

Notably, India launched a digital identity system in 2009 called Aadhaar, which sought to provide digital identity for the country’s 1.3 billion people. Today, Aadhaar has reached a penetration of nearly 99.7%. This has led to 85% of citizens having access to digital banking and allowing the bank of India to deliver financial aid to its citizens in much more efficient manners. This was the case when they delivered subsidies for gasoline, which saves the government approximately $1 billion USD per year (18).

Decentralized Identity

There is a strong interest across the world who are passionate about the role self-sovereign identity could play in giving people control over their identity and provide them with formal financial services. As more global economic activity will shift to an on-chain model, making every transaction transparent and resulting in the creation of a new public good: an immutable, publicly available credit history, as well as a reduction in the significant transaction costs associated with banking. The objective is to gather information created in both real life and online and use it to build a user’s reputation that can be applied on-chain.

Bootstrapping on-chain identity is a valuable approach as it allows one to leverage a number of different activities that can be verified on-chain, whether that is through historical records of successful repayments, other financial activity, participation in governance, among a number of other indicators. There are a couple of challenges that still must be overcome in order for DeFi to leverage on-chain identity and that is ultimately the question of privacy, where we can avoid building social credit scores that bar people from accessing loans, but rather serve as a platform to provide credit systems to worthy borrowers.

The issue, however, is that some of the more rich data that is available that would allow one to make an accurate assessment of the extent to which a part is capable of taking a healthy loan is off-chain. Therefore, what we must do is create better mechanisms through which individuals can ultimately prove their financial history by porting some of that data on-chain. Being able to port off-chain data on-chain will also serve as an important unlock to bring more visibility from credit-worthiness of borrowers.

A crucial component within the digital identity space is ensuring that ensuring strong data protection, preventing leakage of data, and preserving customer privacy is essential. With a decentralized digital ID, an individual’s wallet can serve as their credential hub where they can prove their credentials provided to them from a multitude of issuers, rather than having to rely on paper-based trails or word-of-mouth. An individual can also self-select which aspects of their identity they wish to disclose to different parties. Doing so enables individuals to have their identity validated with the groups of their choice.

Some of the projects I am particularly excited by with regards to decentralized identity are: Disco, Sismo, Gitcoin Passport, Ethereum and Optimism’s Attestations, and Masa.

On/Off-Ramps

On-ramps are the services that allow users to buy crypto currency directly from fiat. Off-ramps work the other way, they allow individuals to go from crypto to fiat. At the moment, this is currently one of crypto’s primary bottlenecks when it comes to mass-adoption. In crypto’s earlier days, one had to rely on wiring funds to unknown parties to receive crypto in exchange, which thankfully has drastically changed.

There are a number of challenges to on/off-ramping today, including KYC/AML requirements, the need for pre-existing banking infrastructure, conversion rates, a person’s safety and trust they have to place on any given project. Ideally, we would live in a world where we do not have to rely on the need to convert crypto into fiat and vice versa, as the network effects and adoption globally mean we do not have to rely on fiat currency. Until that moment, however, there are a number of solutions that could aid in making the conversion process much easier. These are:

  • Peer-to-peer (P2P) exchanges: whereby users can transact with one another without needing a trusted third party to facilitate the conversion process. Historically, these have happened through online forums or in trusted groups. Building the infrastructure for P2P can be challenging as it requires a platform that connects users, however that same platform cannot guarantee entirely the reputation of a user within that platform.

  • Crypto ATMs: To facilitate these P2P exchanges, the use of ATMs also provide a viable solution. Functionally, an individual can simply approach a pre-loaded ATM whereby they do not have to deal with individuals in real time, but rather can asynchronously exchange crypto into fiat and back.

  • Local exchanges: Another key solution is to provide exchange facilities at the micro scale. It is common for there to be Moneygram exchange facilities in some of the most remote rural areas of Guatemala, which could potentially translate to having nodes of exchanges throughout trusted locales whereby individuals can exchange their assets back and forth. Coinbase recently launched off-ramps in Mexico across 37,000 locations by partnering with Mexico’s largest convenience store, Oxxo, where people can simply send their crypto to an address and the store clerk facilitates the withdrawal of the funds.

Unlocking Last Mile Lending

Now that we have reviewed some of the basic requirements both to access crypto as well as the solutions required for people to engage with crypto protocols, this next section aims to explore the current state of DeFi lending, identify some of the key challenges in the space, explore opportunities regarding bringing last-mile lending to the masses.

The Fundamentals of DeFi Lending

Despite the current bear market that the crypto industry finds itself in, DeFi adoption has remained relatively strong. DeFi users stand at approximately 6.5 million people, which is a substantial jump when compared to just 940,000 users at the start of 2021 (19). At its peak, DeFi TVL hit nearly $200 billion in value and institutional adoption is also on the rise, with many players such as JPMorgan, beginning to engage with the ecosystem.

The state of DeFi today looks something like this: Developers design smart contract logic which is built on top of a particular blockchain. These smart contracts are then wrapped into a user-facing front-end, which is known as a decentralized application (or dApp). Those who are looking to lend their money, can provide liquidity into a smart contract in order to enable borrowing to occur for users - these individuals are known as liquidity providers (LPs). LPs deposit their funds into liquidity pools, which LPs are incentivized to do so as they receive a small percentage of the trade that occurs when borrowers tap into the liquidity and borrow money.

Borrowers interact directly with liquidity pools, rather than having to deal with individual lenders. This makes the efficiency of capital much easier to flow on-chain without having to deal with intricate lending strategies. In its current state, borrowers must deposit collateral that is higher than the amount that they are lending from. Depending on the type of collateral that is deposited, borrowers may face liquidation of their collateral - particularly if the collateral that is posted is a volatile asset.

The borrower can then select what type of rate they want - whether that is fixed or variable. Most utilize stablecoins to lend, as there is a decreased chance of being liquidated against their assets. These lending and borrowing dApps are accessible through wallets. Users just have to connect their wallets to the applications, after which they then deposit collateral to take out a loan.

In DeFi, users can automatically transact with one another, without the need for having supposedly trusted rent-seeking intermediaries, such as banks to facilitate the transaction. The use of smart contracts allows for self-executing programs to function in such a way whereby users can engage with predetermined outcomes and agreements set by the smart contract.

On the borrower's side, DeFi may struggle to compete with traditional financial institutions for the time being. Due to the fact that a majority of DeFi loans require a substantial over-collateralization and a relatively high degree of technical know-how, in its current form we are unlikely to see mass-adoption. However, on the lender’s side, DeFi already provides decently attractive rates, particularly when compared to savings rates in traditional financial bank accounts.

Unsecured Lending

Undercollateralized lending has been the holy grail of DeFi, pretty much since its inception. Unsecured lending seems like a big, hairy challenge for DeFi, but it is much more commonplace in our day to day lives than many might think. For example, many already use credit cards on a daily basis, or in some cases have an unforgiving student loan to repay. In such a case, you are already partaking in an undercollateralized loan process! The institutional version of this might look a lot more like a line of credit, an agreement whereby two parties can establish a loan based on predetermined terms and a particular outcome that will emerge from the loan.

The undercollateralized lending space is one that is hailed as one of the key unlocks to crypto’s future. By that said, there is major work that needs to be done in order for these mechanisms to go mainstream. Many existing protocols have gotten a fair degree of traction to date, but there is still much work to be done. Undercollateralized lending is inherently a more risky practice for lenders, since the collateral that is posted by borrowers does not cover the full amount of the loan that is taken out. Therefore, creating more trust for the borrowers that are accessing the loans is essential.

To create more robust lending and borrowing environments, it is crucial to be able to understand the extent to which borrowers (and lenders) are trustworthy parties in a transaction. One approach towards doing so could rely on credit data, which could showcase the financial practices of individuals or groups insofar as their historical data might suggest. The more data that one is able to see when it comes to borrowers, the better-informed decision a lender can make when it comes to establishing their on-chain history. Crypto rails give us the opportunity to increase transparency, enforce covenants through smart contracts, automate repayments, reduce risk of loans, and ensuring there is much more access to lend and borrow across the space.

There have been a number of attempts to bring undercollateralized lending in the crypto space, some of these have failed miserably and have ultimately been much of the cause for much of the havoc caused in crypto as of late. Let’s explore why many of these centralized finance providers failed in the first place. The primary issue is that they were running run-of-the-mill lending businesses that were not truly crypto-native. They were simply tapping into the liquidity of crypto, without necessarily providing the appropriate guardrails that crypto could potentially offer. Below, I unpack some of the faults that many of these centralized finance providers failed on.

According to an analysis conducted by Bankless on the state of undercollateralized DeFi lending, at the time of writing the DeFi-native protocols had $419M TVL, which they showcase their respective holdings below:

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Many of these protocols rely on the TradFi mechanisms for borrowing, whereby borrowers go through a due-diligences process and are then whitelisted to access DeFi liquidity. For some of these protocols, the underwriting process relies on the community themselves and the native token to secure the loan. TrueFi, for example, requires that loans that are requested by their platform must be approved by an 80% vote by the stakers of their token.

Some protocols, on the other hand, require third party risk assessors and auditors to assess their potential borrowers. If their application to go through the due diligence process is completed, then there is an off-chain agreement that is established in order to secure the loan in the real world. Some of the biggest institutions in the crypto industry that are seeking undercollateralized lending go through this mechanism of approving the loans. The risk here is based on the fact that if the borrowers default on their loan, there is often little recourse as far as what individuals can turn to in order to get some of their funds back that they may have deposited into a pool.

Crypto rails give us the opportunity to increase transparency, enforce covenants through smart contracts, automate repayments, reduce risk of loans, and ensuring there is much more access to lend and borrow across the space. To create more robust lending and borrowing environments, it is crucial to be able to understand the extent to which borrowers (and lenders) are trustworthy parties in a transaction.

One approach towards doing so could rely on credit data, which could showcase the financial practices of individuals or groups insofar as their historical data might suggest. The more data that one is able to see when it comes to borrowers, the better-informed decision a lender can make when it comes to establishing their on-chain history. Bringing uncollateralized lending to DeFi is the opportunity to onboard newcomers to the space, but also to empower millions, if not billions of people around the world.

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Real World Assets

Another important step towards bringing more liquidity and unlock undercollateralized lending will be the capacity to represent real world assets on chain. The challenges that still remain here are the risk of having to deal with illiquid assets, in the case of a default and having to go through a process of reclaiming the asset through the existing legal systems. This is still an early market, but a prescient narrative throughout the crypto ecosystem as of late.

What are real world assets (RWAs)? RWAs are tangible assets or financial primitives that could be brought on-chain. Some examples of RWAs are: Cash, real estate, debt notes, insurance, salaries/invoices, metals, among others. RWAs comprise a majority of the global financial market value.

The fixed income markets, for example, comprise an estimated value of $127 trillion the total value of real estate is $362 trillion, and gold has a market capitalization of $11 trillion. In the traditional financial world, real world assets represent a key pillar for the financial activities we see today.

Real world assets are not a new concept within the crypto ecosystem. Recently, Vitalik published a blog post where he mentioned that real world assets are an avenue that excite him as a use-case for crypto’s potential in the world. If one looks at the way stablecoins operate today, they are functionally real world assets on-chain.

In addition to bringing more utility to crypto, real world assets bring a scaling factor to DeFi as it addresses the question of where yield is ultimately derived from in DeFi. In its current model, much of the yield that is generated in DeFi is a result of up-only environments. By bringing real world assets on-chain, we can diversify the yield generation that is available in DeFi.

For last-mile communities, being able to bring real world assets onchain could prove to be highly valuable as it could unlock trapped liquidity in the holdings of these communities. By doing so, they could potentially leverage these RWAs as collateral for accessing last-mile loans that are backed by land.

Some of the projects I believe are doing interesting work in this space are: MakerDAO, Glo, Osmo, RealT, TruedFi, and Solid World DAO, among others.

Stablecoins

One of the key RWAs that already plays an important role in the ecosystem are stablecoins. Stablecoins are cryptocurrencies designed to maintain a stable value relative to a specific asset, such as the US dollar or gold. Unlike traditional cryptocurrencies like Bitcoin or Ethereum, which are known for their volatility and price fluctuations, stablecoins are designed to maintain a consistent value over time.

Stablecoins achieve this stability by being pegged to a stable asset, such as the US dollar or another fiat currency, a commodity, or a basket of assets. This ensures that the value of the stablecoin remains relatively constant and predictable, making it more practical for everyday use in commerce. Some of the key benefits of stablecoins include:

  • Reduced Volatility: Stablecoins can help reduce the volatility of cryptocurrencies by providing a more stable and predictable alternative.

  • Accessibility: Stablecoins can be used by anyone with an internet connection, regardless of where they are located, and can be easily exchanged for other cryptocurrencies or fiat currencies.

  • Security: Stablecoins are typically issued by reputable organizations and are backed by collateral or reserves, making them more secure and less susceptible to hacking or fraud.

  • Decentralization: Stablecoins can be used in decentralized applications, such as decentralized exchanges or lending platforms, which can offer greater transparency and security compared to centralized counterparts.

  • Speed and Efficiency: Stablecoins can be transferred quickly and easily, often with lower transaction fees than traditional methods of payment.

Overall, stablecoins provide a much-needed stable and reliable bridge between the traditional financial system and the world of cryptocurrencies, making it easier for people to use digital currencies in their daily lives.

Stablecoins face several challenges in Latin America, including regulatory uncertainty, economic instability, and a lack of trust in digital currencies. Many countries in the region have yet to develop comprehensive regulatory frameworks for stablecoins, which can create uncertainty and hinder their adoption. This can make it difficult for stablecoin issuers to operate in the region and can limit the ability of consumers to access and use stablecoins for transactions and as a store of value.

Addressing these challenges will require collaboration between governments, financial institutions, and technology companies to develop the necessary infrastructure and regulatory frameworks to support the use of stablecoins in the region. It will also require building trust and educating people about the benefits and risks of using stablecoins as a means of payment and store of value.

Insurance

Insurance plays a critical role in facilitating last mile DeFi lending in the crypto space. Last mile lending refers to the ability to provide financial services to individuals and businesses in underserved or remote areas. DeFi lending can help address this challenge by providing access to financial services through a decentralized platform. However, the risks associated with lending in the crypto space, including price volatility and security breaches, can create uncertainty and make it difficult for lenders to provide loans.

Insurance can help mitigate these risks and provide assurance to lenders that their funds are protected in the event of a loss. Insurance providers can offer coverage against a range of risks, including smart contract failure, price volatility, and security breaches. This can help incentivize more lenders to participate in DeFi lending and can help extend access to financial services to individuals and businesses in underserved areas. Ultimately, insurance can play a critical role in promoting the growth and adoption of DeFi lending in the crypto space, making it more accessible and reliable for people around the world.

Decentralized insurance providers, such as Nexus Mutual, play a crucial role in the crypto space by providing a decentralized alternative to traditional insurance providers. These platforms operate on the blockchain and allow individuals to pool their funds to protect against a range of risks, including smart contract failure, price volatility, and security breaches.

One of the key benefits of decentralized insurance providers is that they are transparent and autonomous. Policyholders have a say in how the platform is run, and claims are processed automatically through smart contracts, eliminating the need for intermediaries and reducing the risk of fraud or corruption. This can help increase trust in the insurance industry and improve access to coverage for people who may have been underserved by traditional insurance providers.

Nexus Mutual, for example, allows policyholders to vote on which claims should be paid out, ensuring that claims are processed fairly and transparently. The platform also offers coverage against a range of risks, including smart contract hacks, custody loss, and oracle failure. Additionally, Nexus Mutual's coverage is backed by a pool of funds held in a smart contract, which ensures that policyholders are paid out in the event of a valid claim. By improving access to coverage and reducing the risk of fraud or corruption, these platforms can help promote the growth and adoption of the crypto industry and make it more accessible and reliable for people around the world.

DeFi’s Other Latin American Opportunities

Savings and Yield Products

The IMF recently found that Latin America’s five biggest economies (Brazil, Chile, Colombia, Mexico, and Peru) faced a 12.1% inflation - which was a 25% year high. In Venezuela and Argentina - the situation is even more dire with an inflation rate of 114% and 79%, respectively (23).

While some critique the volatility of crypto, the value proposition when compared to the inflation of many fiat currencies throughout many Latin American countries is particularly useful. Many Latin Americans would rather hold a digital asset that fluctuates both upwards and down, rather than a fiat currency that is perpetually spiraling downwards.

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DeFi protocols such as Compound and Aave allow users to earn yield on their crypto assets by lending them to borrowers. By earning yield on their crypto assets, users can protect against the erosion of fiat currency value due to inflation. Additionally, DeFi savings accounts such as Yearn Finance and Curve allow users to earn yield on stablecoins, which are pegged to the value of fiat currency.

This can provide an attractive alternative to traditional savings accounts, which may offer little protection against inflation. Overall, the potential for savings and yield products in DeFi to provide solutions for high inflation in Latin America is significant and could help improve access to financial services and protect against the impact of inflation on individual wealth.

Remittances and Payments

Building a global peer-to-peer payments network is without a doubt one of the use-cases for crypto that is within reach and will be a key driver of mass adoption for crypto. Latin Americans make up 8% of the world’s population, yet account for 20% of the total world’s remittance volume.

Remittances play an important role in Latin America economies.Migrant workers who send money back home to Latin America comprise nearly $150 billion of value transferred back to Latin America (24). On-chain payments have the opportunity to address some of the key challenges that currently face these mechanisms including slow settlement and high costs of payments.

Recently, Uniswap and Circle co-authored a paper on the opportunity to disrupt the foreign exchange (FX) markets with decentralized finance. The FX market facilitates over $7 trillion in currency exchange a day, which presents a substantial opportunity for DeFi to tackle.

The Uniswap and Circle study found that they could reduce the cost of remittance payments by approximately 80% - a cost that is expected to continue to fall as there are better on/off-ramps as well as more robust scaling solutions. With remittance payments of over $550 billion per year for low-middle income countries, there is a substantial impact to be developed to enhance economic savings for families in need (25).

The use of cryptocurrencies as a means of payment in Latin America faces several challenges. One of the most significant obstacles is the lack of infrastructure and adoption of cryptocurrencies in the region, which makes it difficult for merchants to accept these digital currencies. Additionally, there is a lack of regulatory clarity and legal frameworks for crypto transactions, which can create uncertainty and hinder adoption.

The volatility of cryptocurrencies can also be a concern, as prices can fluctuate rapidly, making it difficult to use them as a reliable medium of exchange. Finally, there is the issue of security, as many people in Latin America are still unfamiliar with the technology and may not know how to protect their crypto wallets from hacking or theft. Overall, while cryptocurrencies offer many benefits, such as lower transaction fees and faster settlement times, the challenges of adoption and regulation in Latin America make it difficult to use them as a reliable means of payment.

Drivers of Mass Adoption

In order for blockchains to power more equitable futures, it is imperative that we focus on delivering mass adoption in ways whereby users feel they gain substantial value from their interactions with applications and protocols. By getting more people to engage with on-chain platforms, users will also be able to generate self-sovereign data that they can selectively use in order to unlock new utility across crypto. The following section explores some of the other key interventions that crypto will continue to drive value in as far as bringing more mass adoption across decentralized social as well as gaming.

Decentralized Social

Without a doubt, social media plays a key role in our day-to-day lives. Facebook, Instagram, TikTok, YouTube, and many other have drastically changed the way we interact with one another and are generally developing much more open forms of communications with people throughout Latin America. Social platforms encourage connection, community, sharing, and knowledge-creation.

We can use social media to drive social, cultural, and political change as well as raise funds and create strong relationships around the world. Further social media allows us to develop social graphs that map all the users on the platform that allows one to understand the relationships between people.

Incumbent social media platforms face several issues that decentralized social protocols could address. One issue is the lack of user control over their data, as centralized platforms often collect and use user data without explicit consent or compensation. Decentralized protocols can provide users with more control over their data and enable them to choose how and with whom they share it. A

nother issue is the risk of censorship or content moderation biases, as centralized platforms often have opaque and inconsistent policies for moderating user-generated content. Decentralized protocols can enable more transparent and community-driven moderation mechanisms that are less susceptible to bias or manipulation.

Finally, centralized platforms can be vulnerable to single points of failure or security breaches, as they rely on centralized servers and infrastructure. Decentralized protocols can distribute data storage and processing across a network of nodes, making them more resilient to attacks and downtime.

Several notable decentralized social protocols have launched to date, offering alternative social networking experiences that prioritize user privacy, control, and ownership. One of the newer protocols is the Lens Protocol, which is designed to enable social media creators and influencers to build their own decentralized social networks that are owned and controlled by their audiences.

Lens Protocol allows creators to monetize their content directly through their network, without the need for intermediaries or advertising-based revenue models. Users can participate in the governance and moderation of the network, and they have more control over their data and privacy.

Other notable decentralized social protocols include Mastodon, Diaspora, Scuttlebutt, Solid, and ActivityPub, each with their own unique features and capabilities. These protocols offer users an alternative to the centralized social media platforms that dominate the market, providing greater control and ownership over their data, as well as more resilient and community-driven networks that prioritize user needs and values.

Decentralized social protocols offer several benefits for mass onboarding of people into crypto. These protocols can increase awareness and education about cryptocurrencies, making it easy for new users to learn about and use them. By providing a more intuitive and user-friendly interface, decentralized social protocols can lower the barriers to entry for new users.

Additionally, these protocols can build trust and transparency in the crypto industry by enabling peer-to-peer communication and community-driven governance and moderation. Decentralized social protocols can incentivize users to participate in the network through token rewards or other mechanisms, creating a more engaged and active community of users.

Moreover, these protocols can provide greater privacy and security for users by enabling them to own and control their data and participate in the governance and moderation of the network, reducing the risk of hacks, data breaches, and other security vulnerabilities that are common in centralized social media platforms.

Overall, decentralized social protocols can provide a more user-friendly, transparent, and secure environment for onboarding new users into the crypto industry, driving greater adoption and mainstream acceptance of crypto.

Gaming

Crypto gaming provides several advantages that can help drive mass adoption of cryptocurrencies. Firstly, it provides an innovative and exciting way for players to earn cryptocurrencies through gameplay. Players can earn crypto rewards by completing in-game tasks or challenges, which can then be used to purchase in-game items or even traded on cryptocurrency exchanges. This creates a new revenue stream for players and incentivizes them to learn about and use cryptocurrencies.

Secondly, crypto gaming can help to overcome some of the barriers to adoption that exist in traditional cryptocurrency use cases. Gaming is a highly accessible and popular form of entertainment that appeals to a broad range of audiences. By integrating cryptocurrencies into gaming, users can experience the benefits of blockchain technology in a fun and engaging way that is more relatable and accessible, helping to drive greater adoption and acceptance of cryptocurrencies among the masses.

Additionally, crypto gaming can help to educate users about the technical and practical aspects of cryptocurrencies, such as wallet management, blockchain transactions, and token economics, in a way that is more interactive and engaging than traditional learning methods.

Overall, crypto gaming offers a unique and innovative way to drive mass adoption of cryptocurrencies. It creates new revenue streams for players, provides an engaging way for users to learn about and use cryptocurrencies, and overcomes some of the barriers to adoption that exist in traditional cryptocurrency use cases. As more gaming platforms and developers integrate cryptocurrencies into their games, we can expect to see greater adoption and acceptance of cryptocurrencies among mainstream audiences.

Infrastructure

On the crypto infrastructure front, there is still much work to be done in order for crypto to reach a point where they can handle the transaction load of billions of people around the world. And moreover, do so in ways that are decentralized, credibly neutral, and offer sufficient privacy- whilst also providing affordable rates for users of the chains.

Scalability

A substantial majority of today’s DeFi activity takes place on the Ethereum network which has led to a rise in network congestion on Ethereum, and subsequently expensive transaction fees. At times, users have had to pay hundreds of dollars to execute a single transaction, which makes Ethereum’s capacity to become accessible to users around the world impossible.

As a consequence of this, a number of solutions have emerged on the market, both as direct scaling solutions built on top of Ethereum, as well as entirely new blockchains that do not rely on Ethereum’s security to do so. In the first camp, a number of Layer 2’s and sidechains have risen to fame, including Optimism, Polygon, StarkWare, and Arbitrum to name a few. On the other hand, leading Layer 1 blockchains, such as Solana, Avalanche, Celo and others do not rely directly on Ethereum’s infrastructure, but rather have built their own blockchain.

Optimism is a scaling solution for Ethereum that's designed to provide lightning-fast transactions at a fraction of the cost. It works by processing transactions off-chain and then submitting them to the Ethereum mainnet for finality. This allows Optimism to achieve much higher throughput than the Ethereum mainnet, while still maintaining security and decentralization.

Optimism is one of the most popular L2 scaling solutions for Ethereum, and it's already being used by a number of popular decentralized applications (dApps), including Uniswap, Synthetix, and Aave. As the demand for Ethereum continues to grow, Optimism is well-positioned to help scale the network and make it more accessible to a wider range of users.

One of the main challenges of scaling for layer 2 solutions and other layer 1 blockchains is balancing scalability with security and decentralization. Some scaling solutions sacrifice security and decentralization to achieve greater scalability, which can make them more vulnerable to attacks and centralization risks. Conversely, maintaining high levels of security and decentralization can limit the speed and scalability of these solutions, making them less competitive in the market.

Additionally, there is a lack of standardization and interoperability among different layer 2 solutions and layer 1 blockchains, which can create silos and limit the efficiency and usability of these networks. This can also create challenges for developers and users who need to navigate different protocols, networks, and standards when building or using applications across multiple networks.

Overall, scaling is a complex and multifaceted challenge for layer 2 solutions and other layer 1 blockchains. Balancing scalability with security and decentralization, standardizing protocols and interoperability, and optimizing network efficiency and usability are all key areas that need to be addressed to overcome these challenges and enable the widespread adoption and success of these solutions.

Composability

One of crypto’s primary challenges at the moment is the nature of multiple chains that exist across the ecosystem. At the moment, it is challenging for users to transact across multiple chains. As a consequence we have seen high degrees of tribalism emerge across a number of chains in the ecosystem.

Whether you believe in a winner take all future, where one chain will dominate in utility or see a future where multiple chains will ultimately seamlessly inter-operate with one another, cross-chain integration and interoperability of dApps and protocols is essential to mass adoption. Ultimately, end-users are unlikely to care about which chain they are using - in a similar fashion as you do not care deeply about the underpinnings of the browser you are currently reading this on.

With the multitude of blockchains that are currently available on the market, it is imperative to provide end-users with a seamless experience. Certain blockchains provide better services than others, each of them ultimately makes their own trade-offs when it comes to the capacity for each of them to scale. In its present state, going from one blockchain to another has proven to be highly complicated and cumbersome for even some of the more advanced users. Additionally, due to the complexity of bridges, these have seen some of crypto’s most harmful attacks.

Account Abstraction and Multi-party Computation

Account abstraction and multi-party computation are two important technologies that can make DeFi more accessible to people around the world. Account abstraction refers to the ability to separate the control of funds from the execution of smart contracts. This means that users can use their funds for multiple purposes simultaneously, making transactions more efficient and cost-effective. Multi-party computation, on the other hand, enables multiple parties to securely perform calculations on a shared set of data without the need for a trusted intermediary. This can greatly enhance the security and privacy of crypto transactions, making them more accessible to a wider range of users.

By combining account abstraction and multi-party computation, DeFi can become more accessible to people around the world. The technology can help to reduce the cost and complexity of transactions, while also improving their security and privacy. This can make it easier for people to engage in commerce and financial transactions using cryptocurrency, even in areas where traditional financial institutions are not available.

Some of the projects that are working on these technologies include StarkNet, Safe, zkSync, Argent, Cartridge, Qredo, among others.

Privacy

Privacy is important in blockchains as it protects user data and transactional information from unauthorized access, ensuring individuals retain control over their personal information and financial transactions. It enhances security and trustworthiness of blockchains, reducing the risk of data breaches and hacks. To develop more privacy-centric blockchains, integrating privacy-preserving technologies and creating privacy-focused protocols and standards are critical.

This can help obfuscate user data and transactional information, make it difficult for external parties to track user activity, and prioritize privacy and anonymity in the blockchain's design. Promoting user education and awareness around privacy in blockchains is also necessary to demand privacy-centric features from blockchain developers and service providers.

Overall, prioritizing privacy in blockchains can ensure user security, trust, and autonomy. By integrating privacy-preserving technologies, creating privacy-focused protocols and standards, and promoting user education and awareness, we can build more secure and trustworthy networks that better serve the needs of users and society at large.

Ecosystem

One crucial element to consider when developing solutions fit for emerging economies is to take into account the wider ecosystem within which they sit, rather than seeing the development as siloed. Each of the communities where crypto solutions could be deployed have deep intricate relationships across the ecosystems within which they sit.

Community

Establishing a local community in Latin America is crucial when deploying crypto solutions for several reasons. Firstly, the cryptocurrency landscape in Latin America is unique and varies significantly from other regions. A local community will provide valuable insights into the cultural and economic dynamics of the region.

This knowledge will be essential in creating tailored solutions that meet the specific needs of the local population. By involving the community, stakeholders can learn about the challenges and opportunities that exist in the region and develop strategies to address them.

Secondly, building a local community can help to promote trust and adoption of cryptocurrencies in Latin America. Crypto solutions have faced numerous challenges in the region, including lack of understanding, skepticism, and fear. By engaging with the community, stakeholders can address these challenges and promote a better understanding of the benefits of using cryptocurrencies.

A strong local community can also help to promote the adoption of crypto solutions by providing education and training to individuals and businesses in the region. This can help to create a more robust ecosystem that supports the growth and adoption of cryptocurrencies in Latin America.

Local developer education is crucial for the growth and success of technology and innovation in any region, including Latin America. Education plays a critical role in equipping local developers with the skills and knowledge needed to build and maintain complex technological solutions. By providing access to high-quality education and training, local developers can gain a deeper understanding of emerging technologies, including cryptocurrencies, and learn how to develop solutions that meet the unique needs of their communities.

Moreover, local developer education can also help to promote a more inclusive and diverse tech industry. Historically, the tech industry has been dominated by a narrow demographic, leading to a lack of diversity in the field. By providing education and training opportunities to local developers in Latin America, the industry can benefit from a more diverse range of perspectives, ideas, and solutions. This can lead to the development of more innovative and inclusive technologies that better serve the needs of local communities.

Government and Regulation

Working closely with regulators is essential when developing DeFi solutions in Latin America. Regulators play a critical role in protecting consumers and ensuring the stability and integrity of financial systems. A poll by McKinsey found that 87% of public servants reported a lack of technological capabilities, which drastically limited their potential to grapple with and integrate innovative technology-powered frontiers.

As a consequence, government regulators may find themselves in opposition to innovative deployments of technology, particularly given they may not fully understand crypto. By working collaboratively with regulators, stakeholders can gain a better understanding of the legal and regulatory framework within which they operate. This can help to ensure that DeFi solutions comply with local laws and regulations, promoting trust and adoption of these solutions among consumers and businesses in the region.

However, it is also essential to avoid stifling innovation when working with regulators. The DeFi industry is still in its infancy, and stakeholders must have the flexibility to experiment and develop new solutions. By working closely with regulators, stakeholders can create a regulatory environment that promotes innovation while ensuring consumer protection and maintaining the stability of financial systems.

A collaborative approach to regulation can also help to identify potential risks and challenges associated with DeFi solutions, allowing stakeholders to develop effective risk mitigation strategies and safeguards. In this way, working closely with regulators can help to promote the growth and adoption of DeFi solutions in Latin America while ensuring consumer protection and regulatory compliance.

Funding

There are a number of ways that bringing funding to Latin America can help to support innovative implementations of DeFi that drive real world impact. First, funding can help to attract and retain top talent in the DeFi space. Latin America is home to a number of talented developers and entrepreneurs who are eager to build the next generation of DeFi applications. However, many of these individuals lack the resources they need to bring their ideas to fruition. Funding can help to bridge this gap and ensure that Latin America remains a hub for DeFi innovation.

Second, funding can help to build awareness of DeFi in the region. DeFi is still a relatively new concept in many parts of Latin America. Funding can help to educate people about the potential benefits of DeFi and how it can be used to improve their lives. This can lead to increased adoption of DeFi in the region, which can have a positive impact on financial inclusion and economic development.

Finally, funding can help to support the development of real-world applications of DeFi. DeFi has the potential to be used to solve a wide range of problems in the real world, such as providing access to credit, insurance, and savings accounts. Funding can help to accelerate the development of these applications and make them more accessible to people in Latin America.

Given many of these projects could be considered public goods, there are a number of ways folks who are building in this ecosystem could tap into sources of funding, including Gitcoin, clr.fund, and Optimism’s Retroactive Public Goods Funding (RPGF). Optimism’s RPGF is a mechanism that rewards individuals and teams who have made significant contributions to the public good of the Optimism ecosystem. It is based on the idea that it is easier to agree on what was useful than to issue proactive grants for what might be useful. In each round of RetroPGF, the Optimism community votes on how to allocate funding to projects that have been deemed to have provided substantial public good along certain criteria. RetroPGF is a unique and innovative way to fund public goods in the crypto space. It is a way to reward individuals and teams for their contributions to the community, and it is a way to ensure that public goods are funded in a sustainable way, including those building the future of finance in LatAm!

Next Steps

Aaaand that’s it! Thanks for taking the time to read this entire report. If you are a builder, researcher, and/or aficionado driven by leveraging DeFi to unlock more financial opportunity, I hope you found this to be an informative read. If you have any feedback, comments, questions, or concerns, let’s connect on: Twitter, Telegram, Lens, or Email. I’m currently cooking up some exciting projects, so let’s stay connected fren!

Gratitude

I would like to extend my thanks to the reviewers and collaborators who provided invaluable feedback and insights throughout the project. Their expertise and guidance have been instrumental in shaping the report and ensuring its accuracy and relevance. I am grateful for their time and effort in reviewing the report and providing valuable feedback, which has helped to improve the quality and impact of the project.

I would also like to express my sincere gratitude to the Ethereum Foundation, Lens Protocol, and Celo Foundation for their unwavering support and sponsorship of my report on the potential for DeFi in Latin America. Their support has been invaluable in bringing this project to fruition and providing a platform for discussing the challenges and opportunities of DeFi in the region. Their contributions have enabled me to explore the potential of DeFi to promote financial inclusion and economic development in Latin America, and I am truly grateful for their generosity and commitment to this cause.


Informe de DeFi de Última Milla

Hola, bienvenido al informe Last Mile DeFi. El siguiente informe es la segunda versión revisada de la investigación que he estado realizando sobre el potencial de las criptomonedas en América Latina. Esta versión se ha sometido a un exhaustivo proceso de revisión de código abierto en la primera versión del informe. Tengo la intención de que este documento sea un recurso vivo y en evolución para todos aquellos que se ven impulsados a aprovechar cripto para crear futuros más resilientes y equitativos para todos. Si tiene alguna pregunta, comentario, inquietud o simplemente quiere saludar, ¡hágalo!

Este informe es el resultado de mi trabajo como miembro de la Fundación Ethereum. El programa Fellowship es un foro para líderes motivados por aprovechar Ethereum como un bien público para ayudar a miles de millones de personas a coordinarse y prosperar. El programa Fellowship tiene como objetivo apoyar a las personas apasionadas por identificar las barreras para la adopción masiva y derribar las barreras para que las comunidades subrepresentadas accedan a cripto.

¿Qué sería de un documento de 50 páginas sin un “demasiado largo; no leyó la introducción? Bueno, ya que lo solicitó de inmediato, este es el trato:

  • como consecuencia de políticas monetarias deficientes e injustas junto con sistemas financieros tradicionales arcaicos, América Latina es una región con un ecosistema criptográfico ya floreciente que está aún más listo para obtener una adopción masiva y marcar el comienzo de una era de libertad financiera y oportunidades económicas para la región.

  • Después de más de 400 conversaciones con líderes intelectuales, constructores, inversionistas, investigadores, gobiernos, funcionarios locales y más, esta investigación buscó comprender algunos de los desafíos y oportunidades clave para las finanzas descentralizadas (DeFi) en América Latina. - Junto con el informe, También produje una serie de podcasts titulada Last Mile DeFi donde hablamos con líderes en todo el ecosistema criptográfico de América Latina. Esas entrevistas están esparcidas a lo largo del informe.

  • En lo que respecta a los resultados y aprendizajes clave: las billeteras son la clave para la adopción masiva. Son nuestros hogares digitales y sirven como nuestro portal en criptografía, ya sean pagos, identidad, DeFi, NFT y más. Debemos centrarnos en aprovechar la tecnología criptográfica de vanguardia para crear experiencias de billetera más fluidas que no comprometan la soberanía del usuario. Centrémonos en la oportunidad de la fruta al alcance de la mano para mejorar la vida de las personas con criptografía; mi creencia es que esto significa: pagos, préstamos e identidad. Las redes sociales y los juegos descentralizados serán absolutamente cruciales para llegar a miles de millones de personas en todo el mundo y las cadenas de bloques están listas para ello. Y, por último, asegurémonos de continuar construyendo y apoyando ecosistemas locales que, en última instancia, están mejor equipados para comprender los matices locales, desarrollar redes locales prósperas e impulsar una verdadera utilidad.

Contenido Audiovisual DeFi Última Milla

Si eres fanático de los podcasts criptográficos, tengo buenas noticias para ti, frens. Puede consultar el podcast que produjimos titulado Last Mile DeFi a continuación:

Para aquellos que tienen más inclinaciones visuales, también pueden escuchar una charla que di en ETHDenver que describe la intención detrás de la investigación, algunos de los hallazgos preliminares y compartir más sobre el programa de becas de la Fundación Ethereum:

https://www.youtube.com/watch?v=P9z0GeENaOs

Y ahora, sin más preámbulos, me complace compartir con todos ustedes…

El informe DeFi de última milla

Esquema de informe

  • Sobre el Autor

  • La oportunidad de Crypto

  • Metodología

  • Fondo

  • Fundamentos

    • Móvil

    • Internet

    • Educación

  • Ingresando cripto

    • Carteras

    • Identidad e identidad descentralizada

    • Rampas de entrada/salida

  • Desbloquee los préstamos de última milla

    • Préstamos sin garantía

    • RWAs

    • Monedas estables

  • Otras oportunidades de DeFi

    • Ahorros e inversiones

    • Remesas y Pagos

  • Impulsores de la adopción masiva

    • Social descentralizado

    • Juegos

  • Infraestructura

    • Escalabilidad

    • Componibilidad

    • Abstracción de cuentas y computación multiparte

    • Privacidad

  • Ecosistema

    • Comunidad

    • Gobierno y regulación

    • Fondos

  • Próximos pasos

    • Gratitud

  • Referencias

Sobre el Autor

Crecí en Guatemala, un hermoso país que lamentablemente está plagado de corrupción, desigualdad y mala gobernabilidad, entre otras fallas de coordinación social y cultural. Desde muy joven, busqué entender las razones de cómo y por qué Guatemala y gran parte de la región de América Central terminaron donde lo hicieron.

Esa curiosidad y la intención de buscar soluciones a estas preguntas que tenía me han llevado a una exploración colorida y multifacética de lo que podría tomar para que Guatemala y países como el nuestro se desarrollen, particularmente considerando el contexto hipermoderno en el que nos encontramos nosotros mismos hoy.

En el transcurso de mi viaje, trabajé en el desarrollo de iniciativas de atención médica junto con premios Nobel, estudié programas para jóvenes neurodivergentes en Europa y Asia, trabajé en el proyecto de arte más grande para la caridad, en la firma fintech de energía limpia de más rápido crecimiento, en espacios comunitarios con el objetivo de proporcionar un entorno propicio para los cambiadores del mundo, obtuve un título de posgrado en Gobernanza Ambiental de la Universidad de Oxford, donde trabajé como investigador, estudié la intersección de las finanzas y la acción climática y, por supuesto, he pasado varios años en el ecosistema criptográfico.

Mi razón de ser se basa en última instancia en la creación de entornos propicios que permitan a cualquier persona prosperar por derecho propio. Creo que aprovechar las revoluciones tecnológicas y culturales con los desfavorecidos es la forma más efectiva de desbloquear medios de vida abundantes para todos.

Con esta convicción, uno de los proyectos en los que he trabajado es una iniciativa de vivienda de interés social llamada Lamina POP. La misión de Lamina POP es brindar acceso a una vivienda digna asequible. La tecnología de construcción patentada que fue desarrollada por el fundador y querido amigo de Lamina POP, Pablo Swezey, quien ya falleció.

Con su avance, podemos construir edificios estructuralmente sólidos por un 30 % más barato que las soluciones líderes de bajo costo en una fracción del tiempo. Además, gracias a que construimos con materiales livianos y comunes, podemos construir estas casas incluso en las áreas más rurales de Guatemala.

Lamina POP no opera como una organización benéfica, ya que creemos que al brindar alternativas asequibles que brinden a las personas un financiamiento equitativo, existe una ruta mucho más rápida para que más personas accedan a estos hogares a través de un modelo autosuficiente. Por supuesto, las personas o grupos que deseen donar una casa pueden hacerlo, pero no es el modelo principal bajo el cual operamos.

Nuestra tesis es que al poder brindar acceso a una vivienda digna (junto con las ofertas de nuestros socios de agua limpia, estufas de bajo consumo, energía solar, entre otros beneficios) para la comunidad a la que servimos, podemos mejorar las vidas de las familias que conducen a una vida más saludable y más ambientes sonoros. Nuestro objetivo es ofrecer más que solo cuatro paredes, sino espacios donde las personas tengan agua limpia, energía, producción de alimentos y todas las necesidades para que se lleve a cabo el desarrollo autónomo.

Uno de los principales desafíos que hemos presenciado al escalar Lamina POP (y muchas otras empresas sociales como la nuestra) es la falta de infraestructura financiera que existe en Guatemala. En el norte global, donde existe una infraestructura financiera madura, es relativamente fácil para uno obtener un préstamo con una tasa de interés baja por una tasa de interés de unos pocos puntos porcentuales. En Guatemala (y otros en América Latina), acceder a préstamos con tasas de interés de bajo costo para comunidades marginadas es casi imposible.

En su forma actual, el sistema financiero tradicional de Guatemala está optimizado para servir a las élites privilegiadas del país. Las altas tasas de interés, los tiempos de procesamiento largos y engorrosos que requieren una documentación extensa, junto con las barreras estructurales para acceder incluso a las instituciones financieras tradicionales en primer lugar, hacen que el acceso a una financiación digna sea casi imposible. Como consecuencia, aquellos que pueden no estar en posiciones privilegiadas para acceder a los servicios bancarios tradicionales, terminarán recurriendo a préstamos de prestamistas depredadores o grupos de microfinanzas internacionales.

Los desafíos con ambos es que brindan tasas de interés sustancialmente más altas para los prestatarios (uno podría tener suerte si obtiene un préstamo con una tasa de interés del 30 %), son difíciles de acceder geográficamente y aún ofrecen una gran cantidad de desafíos que impiden que muchos accedan. financiamiento equitativo. Para tener una idea más clara de cómo se vería esto, a continuación desgloso el flujo (y los desafíos implícitos) de lo que podría ser para alguien acceder a financiamiento hoy:

  1. Un individuo tiene que acercarse a un banco o instituciones financieras alternativas para solicitar un préstamo. Les pedirán una identidad y declaraciones que señalen su reputación (generalmente prueba de fondos e historial crediticio).

    1. Desafío: Se estima que solo en Guatemala, 400.000 personas no tienen acceso a una identidad nacional. Hay una cantidad desproporcionada de representación indígena en el número de personas que no tienen identidad reconocida a nivel nacional (1)

    2. Desafío: Aproximadamente el 50% de la economía de Guatemala se basa en la economía informal, lo que significa que hay rastros mínimos o nulos de las transacciones financieras que tuvieron lugar (2)

    3. Desafío: La garantía que a menudo se usa en el sistema bancario tradicional no es compatible con la prueba de fondos que tienen muchas personas, gran parte de la tierra puede no estar necesariamente registrada directamente en el registro nacional, o se divide entre miembros de la familia.

    4. Desafío: El viaje físico a una sucursal que puede extender estos servicios puede ser largo y costoso para el individuo

  2. Si la persona logra superar estos desafíos, debe esperar el proceso de revisión de su préstamo, que muchas veces es oneroso. Si el préstamo se emite a través de un prestamista informal, esta transacción se realizará en efectivo, al igual que los reembolsos.

    1. Desafío: para muchos, tener que esperar largos períodos de tiempo puede ser problemático, especialmente si existe una necesidad urgente de que se emita el préstamo.

    2. Desafío: si el proceso de revisión del préstamo es exitoso, la tasa de interés que se otorga al prestatario es extraordinariamente alta, con tasas reportadas de más del 100% de la tasa de interés.

    3. Desafío: Si se trata de un préstamo en efectivo, no habrá constancia de la emisión del préstamo, y mucho menos del reembolso del mismo.

Como puede ver, existen barreras sustanciales para que alguien acceda a un préstamo equitativo en Guatemala, particularmente si se encuentra en una posición privada de sus derechos. En última instancia, gran parte de esto se debe a que las instituciones financieras establecidas no necesariamente tienen el interés de los prestatarios de última milla.

En consecuencia, quienes más tienen que beneficiarse de una financiación digna son quienes más les cuesta acceder a ella. Esto puede atribuirse tanto a las ineficiencias sistémicas en el mercado financiero que están estructuradas estructuralmente para desincentivar el desarrollo de estas comunidades.

La oportunidad de Crypto

En teoría, las criptomonedas ofrecen la oportunidad de brindar a las personas en todas partes la oportunidad de participar en dinámicas de mercado más justas, estructuras de gobierno más equitativas, con mayores grados de propiedad que se aseguran a través de la participación comunitaria. La innovación de Crypto se basa en la naturaleza inmutable de la cadena de bloques, que permite a las personas realizar transacciones sin intermediarios aparentemente confiables.

El ejemplo mencionado a menudo es el papel que desempeñan los bancos para facilitar los préstamos entre personas e instituciones, donde obtienen una parte considerable de la transacción que se produce indirectamente entre dos personas. Las cadenas de bloques nos permiten eludir este comportamiento de búsqueda de rentas al desbloquear los préstamos entre pares con intermediarios minimizados que se basan únicamente en contratos inteligentes validados por los participantes en la red de cadenas de bloques. Aquellos que validan las transacciones finalmente son recompensados por la seguridad que agregan a la red, lo que crea una fuerte alineación de incentivos entre los participantes de la red.

Crypto podría proporcionarnos las bases para desbloquear modelos de financiación más equitativos a nivel mundial. Ya estamos viendo la adopción en todo el sur global que proporciona una fuerte indicación de que la mayor oportunidad de las criptomonedas se encuentra en los países en desarrollo. Ya sea para escapar de la inflación desenfrenada, proporcionar una infraestructura de pagos más eficiente, brindar más soberanía y privacidad a las soluciones de identidad, entre otros casos de uso, el potencial de las criptomonedas es enorme.

Por lo tanto, esta investigación toma un caso de uso muy limitado, que explora cómo podríamos llevar préstamos de última milla sin garantía a América Latina, específicamente a Guatemala, a través de criptografía. Para que eso se convierta en una realidad, hay tantos pasos intermedios que deben ser ciertos. Por lo tanto, al explorar un caso de uso específico, que tiene muchas condiciones dentro de él, la intención es descubrir una perspectiva holística sobre cómo todo el ecosistema continuará desarrollándose y también resaltar algunos de los jugadores clave que impulsan la adopción de última milla. .

La audiencia de este informe está dirigida tanto a los desarrolladores nativos de criptomonedas apasionados por el papel que las criptomonedas pueden desempeñar en el ecosistema como a aquellos que no necesariamente están completamente familiarizados con los desarrollos en el espacio y que pueden tener curiosidad por comprender cómo todos los diferentes desarrollos en cripto encajan juntos.

Metodología

Primero, las preguntas de investigación que busqué responder a lo largo de esta investigación son las siguientes:

  1. ¿Qué necesitarían los prestatarios de última milla en Guatemala para poder acceder a un préstamo sin garantía para construir su casa?

  2. ¿Cuál es el estado actual de la infraestructura, las herramientas y las aplicaciones que podrían ayudar en ese proceso?

  3. ¿Cuáles son las lecciones más amplias que la industria de la criptografía podría extraer al brindar dicho servicio? ¿Cuáles son algunos de los posibles efectos en cascada que esta utilidad podría tener en la vida de las personas fuera del ecosistema criptográfico?

Dada la naturaleza multifacética del informe, hay una serie de enfoques metodológicos de investigación que he desplegado a lo largo de esta investigación. Durante los últimos seis meses, la investigación se llevó a cabo a través de visitas de campo en persona, entrevistas en línea, a través de una revisión de la literatura de la documentación existente, a través de conversaciones de fuentes múltiples a través de las redes sociales y una encuesta de las soluciones criptográficas existentes en la actualidad. En total, se dedicaron más de 400 horas a investigar, escribir y producir el contenido de esta investigación.

Para las entrevistas primarias, realicé conversaciones con los siguientes grupos:

  1. Comunidades de última milla que están privadas de sus derechos del sistema financiero tradicional y/o dependen de prestamistas usureros. (n=32)

  2. Organizaciones que brindan microfinanciamiento en la región, tanto organizaciones locales como grupos de préstamos internacionales. (n=17)

  3. Proyectos que ya están aprovechando las criptomonedas para impulsar una mayor inclusión financiera o que están explorando activamente soluciones basadas en criptomonedas. (n=42)

  4. Constructores, investigadores, creadores y desarrolladores nativos de criptomonedas que implementan proyectos de vanguardia a escala global. (n=293)

Para mapear las dependencias requeridas para entregar préstamos de última milla, desarrollamos un diagrama que va de principio a fin para explorar a fondo los pasos necesarios para sacar a la luz estos préstamos de última milla. Este proceso se realizó con un enfoque de origen comunitario con la comunidad en Twitter.

https://twitter.com/marcusdotam/status/1607719716243767296/photo/1

Después de una larga conversación y comentarios, desarrollamos el siguiente diagrama que recorre todas las dependencias para llevar DeFi a las comunidades de última milla. Este es el resumen visual del informe que utilicé para desarrollar este informe:

Fondo

En el transcurso de los últimos dos años, hemos visto un crecimiento sin precedentes en el ecosistema criptográfico. Crypto ha crecido mucho más allá de la capacidad de simplemente comprar, vender y enviar activos. Hay un mundo de oportunidades que está floreciendo en todo el ecosistema, desde nuevas aplicaciones financieras, estructuras de gobierno y más. Hoy, se estima que más de 420 millones de personas tienen criptomonedas (4). En su apogeo, las criptomonedas tenían una capitalización de mercado de más de 3 billones de dólares y el valor bloqueado total de DeFi era de casi 200 mil millones de dólares.

Estamos viendo que algunas de las empresas más grandes del mundo también adoptan la criptografía. Con Meta, Reddit, Twitter, Starbucks, entre otros, a la cabeza de este fenómeno de adopción global. En América Latina, la adopción de criptografía es particularmente frecuente. En gran medida, se reduce a que la propuesta de crypto tiene un fuerte valor agregado en la región como consecuencia del panorama monetario, de gobernanza y tecnológico correcto.

Monetario: Muchos países latinoamericanos enfrentan una inflación paralizante como consecuencia de una política monetaria deficiente por parte de los gobiernos nacionales. Esto ha llevado a monedas volátiles y débiles que obligan a muchos a almacenar su riqueza en activos alternativos (hablaré de esto con más detalle en una sección posterior). Además, la infraestructura financiera tradicional que está presente en toda América Latina generalmente tiende a tener políticas débiles que dependen del sabor del partido actual en el poder. Además de eso, las remesas hacen uso de una cantidad sustancial del valor que se transfiere a la región, mucho del cual depende de rieles financieros obsoletos. De las transacciones que ocurren en América Latina, aproximadamente el 70% de ellas son en efectivo. Solo alrededor del 50 % de los latinoamericanos tiene acceso a una cuenta bancaria, y menos del 35 % de las empresas pueden acceder a un préstamo o línea de crédito (5).

Gobernanza: La corrupción es rampante en toda la región. Plagadas por una historia de explotación, nuestras instituciones no respetan el estado de derecho y nuestras sociedades sufren como consecuencia de ello. Con la excepción de unos pocos países, los indicadores democráticos están muy rezagados en la región.

Adopción tecnológica: Se está produciendo una explosión cámbrica de innovación digital en la región. Mucho se ha visto impulsado por el crecimiento de los jóvenes que están particularmente llamados a los servicios digitales, incluidos los neobancos, las criptomonedas, las aplicaciones de consumo, entre otros. Además, la criptografía en particular ya ha visto un alto grado de adopción. Según una encuesta de 35 000 personas realizada por Mastercard, el 51 % de los encuestados de América Latina ya había realizado al menos una transacción con criptografía, que en comparación con los resultados globales resultó en solo el 11 % (6). El desarrollo de cripto también es particularmente fuerte en toda la región, un estudio realizado por Jaka Labs encontró que había casi 300 proyectos basados en blockchain en toda la región (7). Brasil, Argentina, Colombia y Venezuela se encuentran entre los 15 primeros países clasificados por adopción en el mundo (8). Y, por supuesto, El Salvador fue el primer país del mundo en establecer Bitcoin como su moneda de reserva nacional, una hazaña trascendental celebrada por muchos y criticada por algunos de los defensores más firmes de las criptomonedas.

Todas estas condiciones posicionan teóricamente a América Latina como un entorno ideal en el que la adopción masiva de las criptomonedas realmente podría florecer. Crypto podría proporcionarnos la base para liberarnos de las estructuras financieras y de gobierno tradicionales autoritarias e injustas. Tiene un potencial cada vez mayor para mejorar drásticamente la inclusión y el acceso financiero. Sin embargo, debemos centrarnos en impulsar una mayor inclusión financiera en todos los sistemas y comunidades que desarrollamos para no dejar atrás a las poblaciones vulnerables.

Impulsar la adopción masiva requerirá un esfuerzo concertado para educar, diseñar y desarrollar tecnología útil que tenga un impacto significativo en la vida cotidiana de las personas. Aunque DeFi todavía está en su infancia relativa, hasta ahora ha demostrado que podemos ejecutar un juego financiero global entre pares sin confianza.

A medida que la confianza en las instituciones tradicionales continúa deteriorándose en las Américas, se vuelve imperativo construir alternativas viables para que las personas continúen viviendo sus vidas cotidianas sin confianza. Crypto ha dado a muchos una idea de lo que es posible con la tecnología criptográfica que respalda la auto-soberanía, sin embargo, debemos continuar educando e incorporando a las personas para compartir con ellos que es mucho más que una simple especulación.

Fundamentos

La siguiente sección comenzará a desempaquetar las dependencias requeridas para desbloquear el acceso a DeFi en toda América Latina.

Móviles

El futuro es sin duda móvil. Hoy en día, cualquiera puede adquirir un teléfono móvil simple pero poderoso por menos de $50. Con un teléfono, las personas de todo el mundo ahora pueden conectarse a Internet y acceder a la información del mundo. Hoy en día, hay más teléfonos móviles que personas en América Latina (9).

Se estima que pronto más del 90% del acceso a Internet se realizará a través de teléfonos móviles (10). Sin duda, la adopción masiva de las criptomonedas ocurrirá a través de los teléfonos móviles. Desafortunadamente, hasta la fecha, la criptografía no se ha optimizado para la experiencia del usuario móvil. Las aplicaciones que están disponibles en dispositivos móviles son torpes, tienen tiempos de carga lentos y, a menudo, son difíciles de usar para los usuarios. Como desafío más sistémico, las principales empresas de hardware móvil (ejem Apple) ofrecen tiendas de aplicaciones depredadoras que evitan que se realicen transacciones sin permiso de forma nativa dentro de los teléfonos móviles.

Hay algunos proyectos que han identificado el potencial de las criptomonedas con dispositivos móviles y están desarrollando soluciones para enfocarse en la adopción a través de dispositivos móviles. Celo, un ecosistema de cadena de bloques con emisiones de carbono negativas y con prioridad para dispositivos móviles, se está enfocando en desarrollar experiencias de usuario que brinden una experiencia de usuario optimizada para la adopción móvil. Con Celo, los usuarios pueden comenzar a realizar transacciones en cadena con la facilidad de enviar un mensaje móvil.

Han desarrollado un esquema criptográfico conocido como cifrado basado en direcciones a través del cual los usuarios pueden vincular sus números de teléfono a claves públicas. Muchas de las aplicaciones que se construyen sobre Celo también se enfocan en brindar una experiencia fluida en los dispositivos móviles, lo que en teoría continuará mejorando drásticamente el acceso a los protocolos criptográficos. Celo, y más de las aplicaciones creadas sobre él, se cubrirán con más detalle a lo largo del resto del informe.

En el frente del hardware, están surgiendo un par de proyectos que pueden brindar un futuro prometedor para la adopción de dispositivos móviles criptográficos nativos. Polygon se está asociando con el fabricante de teléfonos Nothing para incorporar funciones criptográficas en su teléfono. El teléfono Nothing está basado en Android y brindará a los usuarios acceso sin problemas a aplicaciones descentralizadas, juegos e incluso Polygon ID, la solución de identidad de Polygon. Solana también está apostando aún más con el hardware al desarrollar su propio teléfono nativo que podemos esperar que esté completamente integrado en la cadena de bloques de Solana. Curiosamente, Helium, un proveedor de Internet descentralizado (que se analizará con más detalle en la siguiente sección) se asociará con Solana para brindar su servicio móvil.

Internet

Por supuesto, el acceso a los teléfonos móviles no es suficiente. Poder conectar su teléfono móvil a Internet es crucial para impulsar la adopción de criptografía en la última milla. En Guatemala, la penetración de Internet es de aproximadamente 65 % (11); esto se compara con la penetración de Internet de EE. UU. de 93 % (12). La asequibilidad de Internet es un gran desafío: el ingreso promedio de Guatemala es de poco menos de $ 1,500 (13), en comparación con el salario promedio de los EE. UU., que es de $ 97,862 (14). Garantizar que todos tengan acceso asequible a Internet es crucial para la adopción masiva. Hay una serie de proyectos emergentes para llevar más acceso a Internet en todo el mundo.

Lanzada en 2019, Giga busca conectar todas las escuelas del mundo a Internet. Buscan cerrar la brecha digital conectando las escuelas a Internet, lo que las convierte en puntos centrales en las comunidades en las que se encuentran. Hasta la fecha, Giga ha conectado a más de 2 millones de estudiantes de todo el mundo en 19 países diferentes a través de sus iniciativas.

Starlink, una iniciativa de Internet satelital, ya está brindando cobertura de Internet a más de 50 países; su objetivo es eventualmente brindar una cobertura global de Internet que requiera una infraestructura mínima para los usuarios. Otro proyecto interesante que vale la pena mencionar es Helium, una red IoT descentralizada que aprovecha su token nativo para proporcionar nodos de cobertura de Internet que requieren poca energía. La intención es proporcionar una red distribuida de proveedores de Internet a la que cualquier persona en todo el mundo pueda acceder sin permiso.

En el caso de que el acceso a Internet no sea necesariamente accesible, pensar en medios alternativos para conectar a los usuarios con transacciones en cadena es otro enfoque innovador para superar el desafío del acceso a Internet. Uno de esos proyectos es Machankura, que utiliza mensajería basada en SMS para ejecutar transacciones en cadena. Del mismo modo, Strike también ha desbloqueado una funcionalidad similar mediante la cual los usuarios pueden enviar Bitcoin a los usuarios a través de las redes GMS.

Educación

Para que la adopción masiva despegue, es crucial garantizar que la educación se brinde adecuadamente a las personas. Esta educación no se basa únicamente en la educación cripto-nativa, sino que también se enfoca en una educación financiera más amplia. Esta educación financiera más amplia podría centrarse en la importancia de las buenas prácticas financieras, incluido el ahorro, el papel del crédito para permitir que las personas mejoren la salud financiera de una comunidad, el papel de la inflación en la reducción del poder adquisitivo de alguien y la exploración de la oferta y las brechas en el mercado actual. mercado tradicional.

A continuación, compartir una descripción general de los principios básicos de la criptografía de una manera digerible también podría ser de gran valor y ofrecer una alternativa conveniente al sistema actual. Brindar una educación nativa criptográfica más sólida les dará a las personas la capacidad de confiar en los protocolos que están utilizando, así como en la cadena de bloques detrás de ellos. Aquellos que entiendan los principios de blockchain tendrán una gran ventaja para liberar todo su potencial. Es importante para nosotros centrar nuestros esfuerzos educativos en audiencias que ya se encuentran en posiciones desfavorecidas, ya que, en última instancia, son quienes tienen más que ganar con la adopción de esta tecnología.

Otro factor clave a considerar es que, dado que muchas de estas comunidades son remotas, centrarse en la educación móvil será un pilar clave para impulsar la adopción masiva. Esto permitirá que cualquier persona, en cualquier lugar, tenga la oportunidad de aprender a usar las últimas dApps y protocolos sin tener que viajar largas distancias. Proporcionar diversos materiales educativos brindará a una audiencia diversa la oportunidad de participar en el contenido, independientemente de la experiencia educativa previa.

Por supuesto, el material educativo debe publicarse en los idiomas locales, lo que nos permite llegar a la audiencia más amplia posible. La sección Ecosistema al final de este informe profundizará en una educación más centrada en el desarrollo.

Entrar en cripto

Si se cumplen todas las condiciones anteriores, la intención en la siguiente sección es explorar los elementos clave que exploran lo que en última instancia se necesitaría para que alguien se comprometiera directamente no solo con los protocolos de préstamos, sino también con el ecosistema más amplio. Discutiremos el papel de las billeteras, las rampas de entrada y salida como soluciones y las soluciones de identidad que podrían integrarse dentro del ecosistema criptográfico.

Carteras

Comienzo con las billeteras porque creo fundamentalmente que las billeteras se convertirán cada vez más en el hogar de nuestras vidas digitales. Al igual que las billeteras físicas, las billeteras de criptomonedas nos ayudan a almacenar nuestros activos digitales, identidades, obras de arte y mantenerlos a salvo de robos. Los propietarios de las billeteras deben firmar criptográficamente las transacciones que les permitirán autenticar sus transacciones.

A medida que nuestras vidas se digitalizan cada vez más, las billeteras están preparadas para desempeñar un papel cada vez más crítico en el futuro de la adopción de las criptomonedas. Las billeteras ayudan a los usuarios a almacenar sus claves privadas de forma segura y a usarlas para realizar transacciones con protocolos en cadena.

Para 2030, se espera que el tamaño del mercado global de billeteras criptográficas alcance los $ 48,27 mil millones, con una CAGR del 24,4% (15). Los proyectos que pretenden aumentar la adopción deben centrarse en mejorar la utilidad de las billeteras. Las billeteras deberían ir mucho más allá de las funciones de envío y recepción, y almacenar nuestra huella digital en la cadena de manera segura y privada, al mismo tiempo que ofrecen una experiencia de usuario simple. Uno de los desafíos clave que pueden superar las billeteras será integrar dApps y protocolos interoperables multicadena (más sobre esto próximamente).

Desafortunadamente, la mayoría de las billeteras criptográficas luchan con algunos puntos clave de falla que son las principales barreras para la adopción masiva. Desde el principio, las billeteras son difíciles de configurar. A menudo, la interfaz de las billeteras es difícil de navegar, las claves privadas con las que los usuarios tienen que lidiar para acceder a sus billeteras son incómodas de almacenar y los usuarios se encuentran con un aluvión de datos que a menudo pueden ser abrumadores.

Además, muchas de estas billeteras son altamente incompatibles con las aplicaciones móviles, y los usuarios a menudo pueden confundirse en cuanto a las transacciones que están realizando. Incluso los usuarios más experimentados consideran que el proceso de navegar por las billeteras es arduo y complejo.

Dado que las billeteras son funcionalmente la puerta de entrada para que las personas interactúen con las criptomonedas, debe haber un gran énfasis en poder ofrecer una experiencia de usuario perfecta, similar a la de las empresas de tecnología líderes en la actualidad y las instituciones financieras establecidas. Desde la perspectiva de la experiencia del usuario, tomar una hoja de web2 puede ser una lección valiosa para nosotros desde una perspectiva de fluidez.

Creo que los creadores de billeteras tienen un papel muy importante cuando se trata de incorporar a más usuarios, y no es algo que deba tomarse a la ligera. Hay una serie de proyectos que buscan abordar la falta sustancial de incorporación fluida para los usuarios en la actualidad.

En lo que respecta a la entrada en criptografía, hay algunas intervenciones clave para explorar, particularmente cuando se trata de administrar claves privadas. Estos son: aprovechar la recuperación social y usar datos biométricos para abrir el acceso a las billeteras. La recuperación social brinda a los usuarios la oportunidad de recuperar sus billeteras de un grupo confiable de guardianes. Con respecto a la biometría, el uso de rasgos identificables teóricamente únicos podría dar a los usuarios la oportunidad de abrir y acceder a sus billeteras sin tener que aferrarse a claves privadas difíciles de recordar.

Se está desarrollando otro espacio emocionante que brinda experiencias completamente fluidas que aprovechan las innovaciones técnicas que nos permiten eliminar la complejidad de firmar transacciones. Abstracción de cuenta, otorga a las billeteras los permisos para eliminar los requisitos de la lógica de tener que firmar cada transacción dentro de las billeteras. Esto permite a los usuarios interactuar con protocolos y aplicaciones complejos, sin necesidad de los conocimientos técnicos o incluso las tarifas de gas necesarias para ejecutar las transacciones.

Todo esto, junto con las aplicaciones nativas móviles, seguramente brindará a los usuarios una experiencia perfecta que impulsará la adopción a gran escala. Algunas de las billeteras que me entusiasman particularmente son las siguientes: Zerion, Uniswap, Argent, Ambire, Metamask, Phantom, XCapit, Rainbow y Valora.

Identidad

Como se mencionó anteriormente, otro obstáculo clave para que los usuarios se comprometan con los sistemas financieros tradicionales es la falta de identidad disponible para muchas comunidades de última milla. Según un informe del Banco Mundial de 2021, alrededor de mil millones de personas no pueden probar su identidad.

Una de cada dos mujeres en países de bajos ingresos no tiene una prueba de identidad. Sin una identidad legal, las personas pueden verse excluidas de la posesión de derechos fundamentales, incluidos los servicios de salud, educación, bienestar y financieros. Este desafío solo se ve exacerbado en comunidades ya marginadas, incluidos agricultores rurales, migrantes, refugiados y apátridas. Solo en América Latina, alrededor de la mitad de la población permanece fuera del sector financiero formal (16).

A menudo, las comunidades de última milla dependen de identificaciones en papel que pueden ser frágiles, fáciles de perder, no permiten a los usuarios crear un historial verificable además de las identificaciones y, en general, nos cuesta percibir la perspectiva más holística. en las actividades de un individuo (mientras, por supuesto, se adhiere a altos estándares de privacidad).

Sin embargo, en contraste, una identidad digital robusta puede, en última instancia, proporcionar beneficios únicos para aquellos que la poseen, incluida la posibilidad de construir un historial, mejorar el estado de la votación, luchar contra los ataques de sybil en línea y dar una cuenta mucho más segura de sí mismo. El cuadro a continuación presenta algunos de los diversos puntos de intervención y el valor agregado que desbloquean las identidades digitales.

(17)

Hasta la fecha, hemos visto surgir una serie de proyectos en todo el mundo que buscan impulsar una mayor inclusión financiera al proporcionar identidades digitales para los ciudadanos de sus regiones. El sistema de identificación nacional de Tailandia ha ampliado con éxito el seguro médico del 71 % al 95 % en menos de dos años. Perú ha logrado una identificación casi universal, que generó USD 45 millones de ingresos anuales. Nigeria también implementó un sistema de identidad digital que eliminó a decenas de miles de trabajadores fantasma.

En particular, India lanzó un sistema de identidad digital en 2009 llamado Aadhaar, que buscaba proporcionar una identidad digital para los 1300 millones de habitantes del país. Hoy, Aadhaar ha alcanzado una penetración de casi el 99,7%. Esto ha llevado a que el 85 % de los ciudadanos tenga acceso a la banca digital y permita que el banco de la India brinde ayuda financiera a sus ciudadanos de maneras mucho más eficientes. Así fue cuando entregaron subsidios a la gasolina, lo que le ahorra al gobierno aproximadamente $1 billón de dólares al año (18).

Identidad descentralizada

Existe un gran interés en todo el mundo que está apasionado por el papel que podría desempeñar la identidad soberana para dar a las personas el control sobre su identidad y brindarles servicios financieros formales. A medida que más actividad económica global cambie a un modelo en cadena, haciendo que cada transacción sea transparente y resulte en la creación de un nuevo bien público: un historial crediticio inmutable y disponible públicamente, así como una reducción en los costos de transacción significativos asociados con la banca. . El objetivo es recopilar información creada tanto en la vida real como en línea y usarla para construir la reputación de un usuario que se puede aplicar en la cadena.

Arrancar la identidad en la cadena es un enfoque valioso, ya que permite aprovechar una serie de actividades diferentes que se pueden verificar en la cadena, ya sea a través de registros históricos de reembolsos exitosos, otra actividad financiera, participación en la gobernanza, entre una serie de otros indicadores. Hay un par de desafíos que aún deben superarse para que DeFi aproveche la identidad en cadena y esa es, en última instancia, la cuestión de la privacidad, donde podemos evitar crear puntajes de crédito social que impidan que las personas accedan a préstamos, sino que sirvan como un plataforma para proporcionar sistemas de crédito a prestatarios dignos.

El problema, sin embargo, es que algunos de los datos más ricos que están disponibles y que permitirían hacer una evaluación precisa de la medida en que una parte es capaz de tomar un préstamo saludable están fuera de la cadena. Por lo tanto, lo que debemos hacer es crear mejores mecanismos a través de los cuales las personas puedan, en última instancia, probar su historial financiero al transferir algunos de esos datos a la cadena. Poder transferir datos fuera de la cadena a la cadena también servirá como un desbloqueo importante para brindar más visibilidad de la solvencia crediticia de los prestatarios.

Un componente crucial dentro del espacio de la identidad digital es garantizar que sea esencial garantizar una protección sólida de los datos, evitar la fuga de datos y preservar la privacidad del cliente. Con una identificación digital descentralizada, la billetera de un individuo puede servir como su centro de credenciales donde puede probar las credenciales que le proporcionaron una multitud de emisores, en lugar de tener que depender de registros en papel o de boca en boca. Un individuo también puede seleccionar por sí mismo qué aspectos de su identidad desea revelar a diferentes partes. Al hacerlo, las personas pueden validar su identidad con los grupos de su elección.

Algunos de los proyectos que me entusiasman particularmente con respecto a la identidad descentralizada son: Disco, Sismo, Gitcoin Passport, Ethereum and Optimism's Attestations, y Masa.

Rampas de entrada/salida

Las rampas de acceso son los servicios que permiten a los usuarios comprar criptomonedas directamente desde fiat. Las rampas de salida funcionan al revés, permiten a las personas pasar de cripto a fiat. Por el momento, este es uno de los principales cuellos de botella de las criptomonedas en lo que respecta a la adopción masiva. En los primeros días de las criptomonedas, uno tenía que confiar en transferir fondos a partes desconocidas para recibir criptomonedas a cambio, lo que afortunadamente ha cambiado drásticamente.

Hay una serie de desafíos para la activación/desactivación actual, incluidos los requisitos de KYC/AML, la necesidad de una infraestructura bancaria preexistente, las tasas de conversión, la seguridad de una persona y la confianza que debe depositar en cualquier proyecto determinado. Idealmente, viviríamos en un mundo en el que no tengamos que depender de la necesidad de convertir las criptomonedas en dinero fiduciario y viceversa, ya que los efectos de la red y la adopción a nivel mundial significan que no tenemos que depender de la moneda fiduciaria. Hasta ese momento, sin embargo, hay una serie de soluciones que podrían ayudar a que el proceso de conversión sea mucho más fácil. Estos son:

  • Intercambios punto a punto (P2P): mediante los cuales los usuarios pueden realizar transacciones entre ellos sin necesidad de un tercero de confianza para facilitar el proceso de conversión. Históricamente, esto ha sucedido a través de foros en línea o en grupos de confianza. Construir la infraestructura para P2P puede ser un desafío, ya que requiere una plataforma que conecte a los usuarios; sin embargo, esa misma plataforma no puede garantizar por completo la reputación de un usuario dentro de esa plataforma.

  • Cajeros automáticos criptográficos: para facilitar estos intercambios P2P, el uso de cajeros automáticos también proporciona una solución viable. Funcionalmente, una persona puede simplemente acercarse a un cajero automático precargado por lo que no tiene que tratar con personas en tiempo real, sino que puede intercambiar criptografía de forma asincrónica en dinero fiduciario y viceversa.

  • Intercambios locales: otra solución clave es proporcionar instalaciones de intercambio a microescala. Es común que haya instalaciones de intercambio de Moneygram en algunas de las áreas rurales más remotas de Guatemala, lo que podría traducirse potencialmente en tener nodos de intercambio en lugares confiables en los que las personas pueden intercambiar sus activos de un lado a otro. Coinbase lanzó recientemente rampas de salida en México en 37 000 ubicaciones al asociarse con la tienda de conveniencia más grande de México, Oxxo, donde las personas simplemente pueden enviar sus criptomonedas a una dirección y el empleado de la tienda facilita el retiro de los fondos.

Desbloqueo de préstamos de última milla

Ahora que hemos revisado algunos de los requisitos básicos tanto para acceder a las criptomonedas como las soluciones necesarias para que las personas se involucren con los protocolos de las criptomonedas, la siguiente sección tiene como objetivo explorar el estado actual de los préstamos DeFi e identificar algunos de los desafíos clave en el espacio. , explore oportunidades para acercar los préstamos de última milla a las masas.

Los fundamentos de los préstamos DeFi

A pesar del actual mercado bajista en el que se encuentra la criptoindustria, la adopción de DeFi se ha mantenido relativamente fuerte. Los usuarios de DeFi ascienden a aproximadamente 6,5 millones de personas, lo que representa un salto sustancial en comparación con solo 940 000 usuarios a principios de 2021 (19). En su apogeo, DeFi TVL alcanzó un valor de casi $ 200 mil millones y la adopción institucional también está en aumento, con muchos jugadores como JPMorgan, comenzando a involucrarse con el ecosistema.

El estado de DeFi hoy se parece a esto: los desarrolladores diseñan una lógica de contrato inteligente que se construye sobre una cadena de bloques particular. Estos contratos inteligentes luego se envuelven en un front-end orientado al usuario, que se conoce como aplicación descentralizada (o dApp). Aquellos que buscan prestar su dinero, pueden proporcionar liquidez en un contrato inteligente para permitir que los usuarios tomen prestado; estas personas se conocen como proveedores de liquidez (LP). Los LP depositan sus fondos en fondos de liquidez, y los LP tienen incentivos para hacerlo, ya que reciben un pequeño porcentaje de la negociación que se produce cuando los prestatarios aprovechan la liquidez y piden dinero prestado.

Los prestatarios interactúan directamente con los fondos de liquidez, en lugar de tener que tratar con prestamistas individuales. Esto hace que la eficiencia del capital fluya mucho más fácilmente en la cadena sin tener que lidiar con intrincadas estrategias de préstamo. En su estado actual, los prestatarios deben depositar una garantía superior a la cantidad de la que están prestando. Según el tipo de garantía que se deposite, los prestatarios pueden enfrentarse a la liquidación de su garantía, especialmente si la garantía que se ofrece es un activo volátil.

El prestatario puede entonces seleccionar qué tipo de tasa quiere, ya sea fija o variable. La mayoría utiliza monedas estables para prestar, ya que existe una menor posibilidad de liquidación contra sus activos. Se puede acceder a estas dApps de préstamo y préstamo a través de billeteras. Los usuarios solo tienen que conectar sus billeteras a las aplicaciones, luego de lo cual depositan garantías para obtener un préstamo.

En DeFi, los usuarios pueden realizar transacciones automáticamente entre sí, sin la necesidad de tener intermediarios de búsqueda de rentas supuestamente confiables, como los bancos, para facilitar la transacción. El uso de contratos inteligentes permite que los programas de ejecución automática funcionen de tal manera que los usuarios puedan comprometerse con resultados y acuerdos predeterminados establecidos por el contrato inteligente.

Por el lado del prestatario, DeFi puede tener dificultades para competir con las instituciones financieras tradicionales por el momento. Debido al hecho de que la mayoría de los préstamos DeFi requieren una garantía excesiva sustancial y un grado relativamente alto de conocimientos técnicos, en su forma actual es poco probable que veamos una adopción masiva. Sin embargo, del lado del prestamista, DeFi ya ofrece tasas decentemente atractivas, particularmente en comparación con las tasas de ahorro en las cuentas bancarias financieras tradicionales.

Préstamos no garantizados

Los préstamos sin garantía han sido el santo grial de DeFi, prácticamente desde sus inicios. Los préstamos no garantizados parecen un gran desafío para DeFi, pero son mucho más comunes en nuestra vida cotidiana de lo que muchos podrían pensar. Por ejemplo, muchos ya usan tarjetas de crédito a diario o, en algunos casos, tienen que pagar un préstamo estudiantil implacable. En tal caso, ¡ya está participando en un proceso de préstamo sin garantía! La versión institucional de esto podría parecerse mucho más a una línea de crédito, un acuerdo mediante el cual dos partes pueden establecer un préstamo basado en términos predeterminados y un resultado particular que surgirá del préstamo.

El espacio de préstamos con garantía insuficiente es aclamado como uno de los desbloqueos clave para el futuro de las criptomonedas. Dicho esto, hay un trabajo importante que debe hacerse para que estos mecanismos se generalicen. Muchos protocolos existentes han obtenido un buen grado de tracción hasta la fecha, pero aún queda mucho trabajo por hacer. Los préstamos con garantía insuficiente son inherentemente una práctica más riesgosa para los prestamistas, ya que la garantía que aportan los prestatarios no cubre el monto total del préstamo que se solicita. Por lo tanto, es esencial crear más confianza para los prestatarios que acceden a los préstamos.

Para crear entornos crediticios y de endeudamiento más sólidos, es crucial poder comprender hasta qué punto los prestatarios (y los prestamistas) son partes confiables en una transacción. Un enfoque para hacerlo podría basarse en datos crediticios, que podrían mostrar las prácticas financieras de individuos o grupos en la medida en que lo sugieran sus datos históricos. Cuantos más datos se puedan ver cuando se trata de prestatarios, la decisión mejor informada un prestamista puede hacer cuando se trata de establecer su historial en cadena. Los rieles criptográficos nos brindan la oportunidad de aumentar la transparencia, hacer cumplir los convenios a través de contratos inteligentes, automatizar los reembolsos, reducir el riesgo de los préstamos y garantizar que haya mucho más acceso para prestar y pedir prestado en todo el espacio.

Ha habido una serie de intentos de traer préstamos con garantía insuficiente en el espacio criptográfico, algunos de estos han fallado miserablemente y, en última instancia, han sido la causa de gran parte de los estragos causados ​​en las criptomonedas últimamente. Exploremos por qué muchos de estos proveedores financieros centralizados fallaron en primer lugar. El problema principal es que estaban ejecutando negocios de préstamos comunes y corrientes que no eran realmente criptográficos. Simplemente estaban aprovechando la liquidez de las criptomonedas, sin proporcionar necesariamente las medidas de protección adecuadas que las criptomonedas podrían ofrecer. A continuación, analizo algunas de las fallas en las que fallaron muchos de estos proveedores de finanzas centralizadas.

Según un análisis realizado por Bankless sobre el estado de los préstamos DeFi sin garantía, en el momento de redactar este informe, los protocolos nativos de DeFi tenían $419 millones de TVL, que muestran sus respectivas tenencias a continuación:

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Muchos de estos protocolos se basan en los mecanismos de préstamo de TradFi, mediante los cuales los prestatarios pasan por un proceso de diligencia debida y luego se incluyen en la lista blanca para acceder a la liquidez de DeFi. Para algunos de estos protocolos, el proceso de suscripción depende de la propia comunidad y del token nativo para garantizar el préstamo. TrueFi, por ejemplo, requiere que los préstamos solicitados por su plataforma sean aprobados por un 80% de los votos de los participantes de su token.

Algunos protocolos, por otro lado, requieren evaluadores de riesgo y auditores de terceros para evaluar a sus prestatarios potenciales. Si se completa su solicitud para pasar por el proceso de diligencia debida, entonces se establece un acuerdo fuera de la cadena para garantizar el préstamo en el mundo real. Algunas de las instituciones más grandes en la industria de la criptografía que buscan préstamos sin garantía pasan por este mecanismo de aprobación de préstamos. El riesgo aquí se basa en el hecho de que si los prestatarios no pagan su préstamo, a menudo hay pocos recursos en cuanto a lo que las personas pueden recurrir para recuperar parte de sus fondos que pueden haber depositado en un grupo.

Los rieles criptográficos nos brindan la oportunidad de aumentar la transparencia, hacer cumplir los convenios a través de contratos inteligentes, automatizar los reembolsos, reducir el riesgo de los préstamos y garantizar que haya mucho más acceso para prestar y pedir prestado en todo el espacio. Para crear entornos crediticios y de endeudamiento más sólidos, es crucial poder comprender hasta qué punto los prestatarios (y los prestamistas) son partes confiables en una transacción.

Un enfoque para hacerlo podría basarse en datos crediticios, que podrían mostrar las prácticas financieras de individuos o grupos en la medida en que lo sugieran sus datos históricos. Cuantos más datos pueda ver uno cuando se trata de prestatarios, la decisión mejor informada que un prestamista puede tomar cuando se trata de establecer su historial en cadena. Traer préstamos sin garantía a DeFi es la oportunidad de incorporar a los recién llegados al espacio, pero también de empoderar a millones, si no miles de millones, de personas en todo el mundo.

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Activos del mundo real

Otro paso importante para generar más liquidez y desbloquear los préstamos con garantía insuficiente será la capacidad de representar activos del mundo real en cadena. Los desafíos que aún quedan aquí son el riesgo de tener que lidiar con activos ilíquidos, en caso de incumplimiento y tener que pasar por un proceso de recuperación del activo a través de los sistemas legales existentes. Este es todavía un mercado temprano, pero una narrativa profética en todo el ecosistema criptográfico en los últimos tiempos.

¿Qué son los activos del mundo real (RWA)? Los RWA son activos tangibles o primitivos financieros que podrían incorporarse a la cadena. Algunos ejemplos de RWAs son: Efectivo, inmuebles, pagarés, seguros, salarios/facturas, metales, entre otros. Los RWA comprenden la mayoría del valor del mercado financiero mundial.

Los mercados de renta fija, por ejemplo, comprenden un valor estimado de 127 billones de dólares, el valor total de los bienes inmuebles es de 362 billones de dólares y el oro tiene una capitalización de mercado de 11 billones de dólares. En el mundo financiero tradicional, los activos del mundo real representan un pilar clave para las actividades financieras que vemos hoy.

Los activos del mundo real no son un concepto nuevo dentro del ecosistema criptográfico. Recientemente, Vitalik publicó una publicación de blog en la que mencionó que los activos del mundo real son una vía que lo emociona como un caso de uso para el potencial de las criptomonedas en el mundo. Si uno observa la forma en que operan las monedas estables hoy en día, son activos funcionales del mundo real en la cadena.

Además de aportar más utilidad a las criptomonedas, los activos del mundo real aportan un factor de escala a DeFi, ya que abordan la cuestión de dónde se deriva en última instancia el rendimiento en DeFi. En su modelo actual, gran parte del rendimiento que se genera en DeFi es el resultado de entornos solo activos. Al incorporar activos del mundo real a la cadena, podemos diversificar la generación de rendimiento que está disponible en DeFi.

Para las comunidades de última milla, poder traer activos del mundo real a la cadena podría resultar muy valioso, ya que podría desbloquear la liquidez atrapada en las propiedades de estas comunidades. Al hacerlo, podrían aprovechar estos APR como garantía para acceder a préstamos de última milla respaldados por terrenos.

Algunos de los proyectos que creo que están haciendo un trabajo interesante en este espacio son: MakerDAO, Glo, Osmo, RealT, TruedFi y Solid World DAO, entre otros.

Monedas estables

Uno de los RWA clave que ya juega un papel importante en el ecosistema son las monedas estables. Las monedas estables son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable en relación con un activo específico, como el dólar estadounidense o el oro. A diferencia de las criptomonedas tradicionales como Bitcoin o Ethereum, conocidas por su volatilidad y fluctuaciones de precios, las monedas estables están diseñadas para mantener un valor constante a lo largo del tiempo.

Las monedas estables logran esta estabilidad al estar vinculadas a un activo estable, como el dólar estadounidense u otra moneda fiduciaria, una materia prima o una canasta de activos. Esto asegura que el valor de la moneda estable permanezca relativamente constante y predecible, haciéndola más práctica para el uso diario en el comercio. Algunos de los beneficios clave de las monedas estables incluyen:

  • Volatilidad reducida: Stablecoins puede ayudar a reducir la volatilidad de las criptomonedas al proporcionar una alternativa más estable y predecible.

  • Accesibilidad: las Stablecoins pueden ser utilizadas por cualquier persona con conexión a Internet, independientemente de dónde se encuentren, y pueden intercambiarse fácilmente por otras criptomonedas o monedas fiduciarias.

  • Seguridad: las Stablecoins suelen ser emitidas por organizaciones acreditadas y están respaldadas por garantías o reservas, lo que las hace más seguras y menos susceptibles a la piratería o el fraude.

  • Descentralización: las monedas estables se pueden usar en aplicaciones descentralizadas, como intercambios descentralizados o plataformas de préstamos, que pueden ofrecer una mayor transparencia y seguridad en comparación con sus contrapartes centralizadas.

  • Velocidad y eficiencia: Stablecoins se puede transferir rápida y fácilmente, a menudo con tarifas de transacción más bajas que los métodos de pago tradicionales.

En general, las monedas estables brindan un puente estable y confiable muy necesario entre el sistema financiero tradicional y el mundo de las criptomonedas, lo que facilita que las personas usen monedas digitales en su vida diaria.

Las monedas estables enfrentan varios desafíos en América Latina, incluida la incertidumbre regulatoria, la inestabilidad económica y la falta de confianza en las monedas digitales. Muchos países de la región aún tienen que desarrollar marcos regulatorios integrales para las monedas estables, lo que puede crear incertidumbre y dificultar su adopción. Esto puede dificultar que los emisores de monedas estables operen en la región y puede limitar la capacidad de los consumidores para acceder y usar monedas estables para transacciones y como depósito de valor.

Abordar estos desafíos requerirá la colaboración entre gobiernos, instituciones financieras y empresas de tecnología para desarrollar la infraestructura y los marcos regulatorios necesarios para respaldar el uso de monedas estables en la región. También requerirá generar confianza y educar a las personas sobre los beneficios y riesgos de usar monedas estables como medio de pago y depósito de valor.

Seguro

El seguro juega un papel fundamental para facilitar los préstamos DeFi de última milla en el espacio criptográfico. Los préstamos de última milla se refieren a la capacidad de brindar servicios financieros a personas y empresas en áreas desatendidas o remotas. Los préstamos DeFi pueden ayudar a abordar este desafío al brindar acceso a servicios financieros a través de una plataforma descentralizada. Sin embargo, los riesgos asociados con los préstamos en el criptoespacio, incluida la volatilidad de los precios y las brechas de seguridad, pueden crear incertidumbre y dificultar que los prestamistas otorguen préstamos.

El seguro puede ayudar a mitigar estos riesgos y brindar seguridad a los prestamistas de que sus fondos están protegidos en caso de pérdida. Los proveedores de seguros pueden ofrecer cobertura contra una variedad de riesgos, incluida la falla del contrato inteligente, la volatilidad de los precios y las infracciones de seguridad. Esto puede ayudar a incentivar a más prestamistas a participar en préstamos DeFi y puede ayudar a ampliar el acceso a los servicios financieros a personas y empresas en áreas desatendidas. En última instancia, el seguro puede desempeñar un papel fundamental en la promoción del crecimiento y la adopción de préstamos DeFi en el espacio criptográfico, haciéndolo más accesible y confiable para personas de todo el mundo.

Los proveedores de seguros descentralizados, como Nexus Mutual, juegan un papel crucial en el espacio criptográfico al proporcionar una alternativa descentralizada a los proveedores de seguros tradicionales. Estas plataformas operan en la cadena de bloques y permiten a las personas agrupar sus fondos para protegerse contra una variedad de riesgos, incluida la falla del contrato inteligente, la volatilidad de los precios y las infracciones de seguridad.

Uno de los beneficios clave de los proveedores de seguros descentralizados es que son transparentes y autónomos. Los titulares de pólizas tienen voz en la forma en que se ejecuta la plataforma y las reclamaciones se procesan automáticamente a través de contratos inteligentes, lo que elimina la necesidad de intermediarios y reduce el riesgo de fraude o corrupción. Esto puede ayudar a aumentar la confianza en la industria de seguros y mejorar el acceso a la cobertura para las personas que pueden haber estado desatendidas por los proveedores de seguros tradicionales.

Nexus Mutual, por ejemplo, permite que los titulares de pólizas voten sobre qué reclamos deben pagarse, lo que garantiza que los reclamos se procesen de manera justa y transparente. La plataforma también ofrece cobertura contra una variedad de riesgos, que incluyen piratería de contratos inteligentes, pérdida de custodia y fallas de Oracle. Además, la cobertura de Nexus Mutual está respaldada por un conjunto de fondos retenidos en un contrato inteligente, que garantiza que los asegurados reciban el pago en caso de un reclamo válido. Al mejorar el acceso a la cobertura y reducir el riesgo de fraude o corrupción, estas plataformas pueden ayudar a promover el crecimiento y la adopción de la criptoindustria y hacerla más accesible y confiable para personas de todo el mundo.

Otras oportunidades de DeFi en América Latina

Productos de Ahorro y Rentabilidad

El FMI descubrió recientemente que las cinco economías más grandes de América Latina (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) enfrentaron una inflación del 12,1 %, que fue el máximo anual del 25 %. En Venezuela y Argentina, la situación es aún más grave con una tasa de inflación de 114% y 79%, respectivamente (23).

Si bien algunos critican la volatilidad de las criptomonedas, la propuesta de valor en comparación con la inflación de muchas monedas fiduciarias en muchos países de América Latina es particularmente útil. Muchos latinoamericanos preferirían tener un activo digital que fluctúe tanto hacia arriba como hacia abajo, en lugar de una moneda fiduciaria que esté perpetuamente en espiral hacia abajo.

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Los protocolos DeFi como Compound y Aave permiten a los usuarios obtener rendimiento de sus criptoactivos prestándolos a los prestatarios. Al obtener rendimiento de sus criptoactivos, los usuarios pueden protegerse contra la erosión del valor de la moneda fiduciaria debido a la inflación. Además, las cuentas de ahorro DeFi como Yearn Finance y Curve permiten a los usuarios obtener rendimiento de las monedas estables, que están vinculadas al valor de la moneda fiduciaria.

Esto puede proporcionar una alternativa atractiva a las cuentas de ahorro tradicionales, que pueden ofrecer poca protección contra la inflación. En general, el potencial de los productos de ahorro y rendimiento en DeFi para brindar soluciones para la alta inflación en América Latina es significativo y podría ayudar a mejorar el acceso a los servicios financieros y proteger contra el impacto de la inflación en la riqueza individual.

Remesas y Pagos

La creación de una red global de pagos entre pares es, sin duda, uno de los casos de uso de las criptomonedas que está al alcance y será un factor clave para la adopción masiva de las criptomonedas. Los latinoamericanos representan el 8% de la población mundial, pero representan el 20% del volumen total de remesas del mundo.

Las remesas juegan un papel importante en las economías de América Latina. Los trabajadores migrantes que envían dinero de regreso a América Latina representan casi $150 mil millones del valor transferido a América Latina (24). Los pagos en cadena tienen la oportunidad de abordar algunos de los desafíos clave que actualmente enfrentan estos mecanismos, incluida la liquidación lenta y los altos costos de los pagos.

Recientemente, Uniswap y Circle escribieron conjuntamente un artículo sobre la oportunidad de interrumpir los mercados de divisas (FX) con finanzas descentralizadas. El mercado de divisas facilita más de $ 7 billones en el cambio de divisas por día, lo que presenta una oportunidad sustancial para que DeFi aborde.

El estudio de Uniswap y Circle descubrió que podrían reducir el costo de los pagos de remesas en aproximadamente un 80 %, un costo que se espera que siga disminuyendo a medida que haya mejores rampas de entrada y salida, así como soluciones de escalado más sólidas. Con pagos de remesas de más de $ 550 mil millones por año para países de ingresos bajos a medianos, existe un impacto sustancial que se debe desarrollar para mejorar los ahorros económicos para las familias necesitadas (25).

El uso de criptomonedas como medio de pago en América Latina enfrenta varios desafíos. Uno de los obstáculos más importantes es la falta de infraestructura y adopción de criptomonedas en la región, lo que dificulta que los comerciantes acepten estas monedas digitales. Además, existe una falta de claridad regulatoria y marcos legales para las transacciones criptográficas, lo que puede crear incertidumbre y dificultar la adopción.

La volatilidad de las criptomonedas también puede ser motivo de preocupación, ya que los precios pueden fluctuar rápidamente, lo que dificulta su uso como medio de intercambio confiable. Finalmente, está el tema de la seguridad, ya que muchas personas en América Latina aún no están familiarizadas con la tecnología y es posible que no sepan cómo proteger sus billeteras criptográficas contra la piratería o el robo. En general, si bien las criptomonedas ofrecen muchos beneficios, como tarifas de transacción más bajas y tiempos de liquidación más rápidos, los desafíos de adopción y regulación en América Latina dificultan su uso como un medio de pago confiable.

Impulsores de la adopción masiva

Para que las cadenas de bloques impulsen futuros más equitativos, es imperativo que nos concentremos en ofrecer una adopción masiva de manera que los usuarios sientan que obtienen un valor sustancial de sus interacciones con las aplicaciones y los protocolos. Al hacer que más personas se involucren con las plataformas en cadena, los usuarios también podrán generar datos autónomos que pueden usar selectivamente para desbloquear nuevas utilidades en criptografía. La siguiente sección explora algunas de las otras intervenciones clave en las que las criptomonedas seguirán generando valor en la medida en que traigan una mayor adopción masiva en las redes sociales descentralizadas y en los juegos.

Social descentralizado

Sin duda, las redes sociales juegan un papel fundamental en nuestro día a día. Facebook, Instagram, TikTok, YouTube y muchos otros han cambiado drásticamente la forma en que interactuamos entre nosotros y, en general, están desarrollando formas de comunicación mucho más abiertas con las personas en toda América Latina. Las plataformas sociales fomentan la conexión, la comunidad, el intercambio y la creación de conocimientos.

Podemos utilizar las redes sociales para impulsar el cambio social, cultural y político, así como para recaudar fondos y crear relaciones sólidas en todo el mundo. Además, las redes sociales nos permiten desarrollar gráficos sociales que mapean a todos los usuarios en la plataforma, lo que permite comprender las relaciones entre las personas.

Las plataformas de redes sociales establecidas enfrentan varios problemas que los protocolos sociales descentralizados podrían abordar. Un problema es la falta de control de los usuarios sobre sus datos, ya que las plataformas centralizadas a menudo recopilan y usan datos de los usuarios sin consentimiento explícito o compensación. Los protocolos descentralizados pueden proporcionar a los usuarios más control sobre sus datos y permitirles elegir cómo y con quién compartirlos.

Otro problema es el riesgo de censura o sesgos de moderación de contenido. Las plataformas a menudo tienen políticas opacas e inconsistentes para moderar el contenido generado por el usuario. Los protocolos descentralizados pueden habilitar mecanismos de moderación más transparentes e impulsados por la comunidad que son menos susceptibles al sesgo o la manipulación.

Finalmente, las plataformas centralizadas pueden ser vulnerables a puntos únicos de falla o brechas de seguridad, ya que dependen de servidores e infraestructura centralizados. Los protocolos descentralizados pueden distribuir el almacenamiento y el procesamiento de datos en una red de nodos, haciéndolos más resistentes a los ataques y al tiempo de inactividad.

Varios protocolos sociales descentralizados notables se han lanzado hasta la fecha, ofreciendo experiencias alternativas de redes sociales que priorizan la privacidad, el control y la propiedad del usuario. Uno de los protocolos más nuevos es el Protocolo Lens, que está diseñado para permitir que los creadores de redes sociales y personas influyentes construyan sus propias redes sociales descentralizadas que son propiedad y están controladas por sus audiencias.

Lens Protocol permite a los creadores monetizar su contenido directamente a través de su red, sin necesidad de intermediarios ni modelos de ingresos basados en publicidad. Los usuarios pueden participar en la gobernanza y moderación de la red y tienen más control sobre sus datos y privacidad.

Otros protocolos sociales descentralizados notables incluyen Mastodon, Diaspora, Scuttlebutt, Solid y ActivityPub, cada uno con sus propias características y capacidades únicas. Estos protocolos ofrecen a los usuarios una alternativa a las plataformas de redes sociales centralizadas que dominan el mercado, brindando un mayor control y propiedad sobre sus datos, así como redes más resistentes e impulsadas por la comunidad que priorizan las necesidades y los valores de los usuarios.

Los protocolos sociales descentralizados ofrecen varios beneficios para la incorporación masiva de personas a las criptomonedas. Estos protocolos pueden aumentar la conciencia y la educación sobre las criptomonedas, lo que facilita que los nuevos usuarios las conozcan y las utilicen. Al proporcionar una interfaz más intuitiva y fácil de usar, los protocolos sociales descentralizados pueden reducir las barreras de entrada para los nuevos usuarios.

Además, estos protocolos pueden generar confianza y transparencia en la industria de la criptografía al permitir la comunicación entre pares y la gobernanza y moderación impulsadas por la comunidad. Los protocolos sociales descentralizados pueden incentivar a los usuarios a participar en la red a través de recompensas simbólicas u otros mecanismos, creando una comunidad de usuarios más comprometida y activa.

Además, estos protocolos pueden brindar mayor privacidad y seguridad a los usuarios al permitirles poseer y controlar sus datos y participar en el gobierno y la moderación de la red, lo que reduce el riesgo de piratería, filtraciones de datos y otras vulnerabilidades de seguridad que son comunes en los sistemas centralizados. plataformas de redes sociales.

En general, los protocolos sociales descentralizados pueden proporcionar un entorno más fácil de usar, transparente y seguro para incorporar nuevos usuarios a la industria de las criptomonedas, impulsando una mayor adopción y aceptación general de las criptomonedas.

Los juegos

Los juegos criptográficos ofrecen varias ventajas que pueden ayudar a impulsar la adopción masiva de las criptomonedas. En primer lugar, proporciona una forma innovadora y emocionante para que los jugadores ganen criptomonedas a través del juego. Los jugadores pueden ganar recompensas criptográficas al completar tareas o desafíos en el juego, que luego pueden usarse para comprar artículos en el juego o incluso intercambiarse en intercambios de criptomonedas. Esto crea una nueva fuente de ingresos para los jugadores y los incentiva a aprender y usar las criptomonedas.

En segundo lugar, los juegos criptográficos pueden ayudar a superar algunas de las barreras para la adopción que existen en los casos de uso de criptomonedas tradicionales. Los juegos son una forma de entretenimiento altamente accesible y popular que atrae a una amplia gama de audiencias. Al integrar las criptomonedas en los juegos, los usuarios pueden experimentar los beneficios de la tecnología blockchain de una manera divertida y atractiva que es más identificable y accesible, lo que ayuda a impulsar una mayor adopción y aceptación de las criptomonedas entre las masas.

Además, los juegos criptográficos pueden ayudar a educar a los usuarios sobre los aspectos técnicos y prácticos de las criptomonedas, como la administración de billeteras, las transacciones de blockchain y la economía de tokens, de una manera más interactiva y atractiva que los métodos de aprendizaje tradicionales.

En general, los juegos criptográficos ofrecen una forma única e innovadora de impulsar la adopción masiva de criptomonedas. Crea nuevas fuentes de ingresos para los jugadores, proporciona una forma atractiva para que los usuarios aprendan y usen las criptomonedas, y supera algunas de las barreras para la adopción que existen en los casos de uso de criptomonedas tradicionales. A medida que más plataformas de juegos y desarrolladores integren criptomonedas en sus juegos, podemos esperar ver una mayor adopción y aceptación de las criptomonedas entre el público general.

Infraestructura

En el frente de la infraestructura criptográfica, todavía queda mucho trabajo por hacer para que las criptomonedas alcancen un punto en el que puedan manejar la carga de transacciones de miles de millones de personas en todo el mundo. Y además, hágalo de manera descentralizada, creíblemente neutral y ofrezca suficiente privacidad, mientras que también proporcionan tarifas asequibles para los usuarios de las cadenas.

Escalabilidad

Una gran mayoría de la actividad DeFi actual tiene lugar en la red Ethereum, lo que ha provocado un aumento de la congestión de la red en Ethereum y, en consecuencia, costosas tarifas de transacción. En ocasiones, los usuarios han tenido que pagar cientos de dólares para ejecutar una sola transacción, lo que hace que la capacidad de Ethereum para volverse accesible para usuarios de todo el mundo sea imposible.

Como consecuencia de esto, han surgido una serie de soluciones en el mercado, tanto como soluciones de escalamiento directo construidas sobre Ethereum, como cadenas de bloques completamente nuevas que no dependen de la seguridad de Ethereum para hacerlo. En el primer campo, varios Layer 2 y sidechains han saltado a la fama, incluidos Polygon, Optimism, StarkWare y Arbitrum, por nombrar algunos. Por otro lado, las principales cadenas de bloques de Capa 1, como Solana, Avalanche, Celo y otras, no dependen directamente de la infraestructura de Ethereum, sino que han construido su propia cadena de bloques.

Optimism es una solución de escalabilidad para Ethereum que está diseñada para proporcionar transacciones ultrarrápidas a una fracción del costo. Funciona procesando transacciones fuera de la cadena y luego enviándolas a la red principal de Ethereum para su finalización. Esto permite a Optimism lograr un mayor rendimiento que la red principal de Ethereum, manteniendo la seguridad y descentralización.

Optimism es una de las soluciones de escalado L2 más populares para Ethereum, y ya está siendo utilizada por una serie de dApps descentralizadas populares, como Uniswap, Synthetix y Aave. A medida que la demanda de Ethereum continúa creciendo, Optimism está bien posicionada para ayudar a escalar la red y hacerla más accesible a una gama más amplia de usuarios.

Uno de los principales desafíos de escalar para soluciones de capa 2 y otras cadenas de bloques de capa 1 es equilibrar la escalabilidad con la seguridad y la descentralización. Algunas soluciones de escalado sacrifican la seguridad y la descentralización para lograr una mayor escalabilidad, lo que puede hacerlas más vulnerables a los ataques y riesgos de centralización. Por el contrario, mantener altos niveles de seguridad y descentralización puede limitar la velocidad y escalabilidad de estas soluciones, haciéndolas menos competitivas en el mercado.

Además, existe una falta de estandarización e interoperabilidad entre diferentes soluciones de capa 2 y cadenas de bloques de capa 1, lo que puede crear silos y limitar la eficiencia y la usabilidad de estas redes. Esto también puede crear desafíos para los desarrolladores y usuarios que necesitan navegar por diferentes protocolos, redes y estándares al crear o usar aplicaciones en varias redes.

En general, escalar es un desafío complejo y multifacético para las soluciones de capa 2 y otras cadenas de bloques de capa 1. Equilibrar la escalabilidad con la seguridad y la descentralización, estandarizar los protocolos y la interoperabilidad, y optimizar la eficiencia y la usabilidad de la red son áreas clave que deben abordarse para superar estos desafíos y permitir la adopción generalizada y el éxito de estas soluciones.

Componibilidad

Uno de los principales desafíos de las criptomonedas en este momento es la naturaleza de las múltiples cadenas que existen en todo el ecosistema. Por el momento, es un desafío para los usuarios realizar transacciones en varias cadenas. Como consecuencia, hemos visto emerger altos grados de tribalismo a través de varias cadenas en el ecosistema.

Ya sea que crea en un futuro en el que el ganador se lleve todo, en el que una cadena domine la utilidad o vea un futuro en el que, en última instancia, múltiples cadenas interoperarán entre sí sin problemas, la integración entre cadenas y la interoperabilidad de dApps y protocolos es esencial para la adopción masiva. En última instancia, es poco probable que a los usuarios finales les importe qué cadena están usando, de la misma manera que a usted no le importan mucho las bases del navegador en el que está leyendo esto actualmente.

Con la multitud de cadenas de bloques que están actualmente disponibles en el mercado, es imperativo brindar a los usuarios finales una experiencia perfecta. Ciertas cadenas de bloques brindan mejores servicios que otras, cada una de ellas finalmente hace sus propias compensaciones cuando se trata de la capacidad de escalar de cada una de ellas. En su estado actual, pasar de una cadena de bloques a otra ha resultado ser muy complicado y engorroso incluso para algunos de los usuarios más avanzados. Además, debido a la complejidad de los puentes, estos han sufrido algunos de los ataques más dañinos de las criptomonedas.

Abstracción de cuentas y computación multiparte

La abstracción de cuentas y el cálculo multipartito son dos tecnologías importantes que pueden hacer que DeFi sea más accesible para personas de todo el mundo. La abstracción de cuentas se refiere a la capacidad de separar el control de los fondos de la ejecución de contratos inteligentes. Esto significa que los usuarios pueden usar sus fondos para múltiples propósitos simultáneamente, haciendo que las transacciones sean más eficientes y rentables. El cálculo de múltiples partes, por otro lado, permite que varias partes realicen cálculos de forma segura en un conjunto de datos compartido sin la necesidad de un intermediario confiable. Esto puede mejorar en gran medida la seguridad y la privacidad de las transacciones criptográficas, haciéndolas más accesibles para una gama más amplia de usuarios.

Al combinar la abstracción de cuentas y el cálculo multipartito, DeFi puede volverse más accesible para personas de todo el mundo. La tecnología puede ayudar a reducir el costo y la complejidad de las transacciones, al mismo tiempo que mejora su seguridad y privacidad. Esto puede facilitar que las personas participen en transacciones comerciales y financieras utilizando criptomonedas, incluso en áreas donde las instituciones financieras tradicionales no están disponibles.

Algunos de los proyectos que están trabajando en estas tecnologías incluyen StarkNet, Safe, zkSync, Argent, Cartridge, Qredo, entre otros.

Privacidad

La privacidad es importante en blockchains ya que nos protege datos e información transaccional del acceso no autorizado, asegurando que las personas mantengan el control sobre su información personal y transacciones financieras. Mejora la seguridad y la confiabilidad de las cadenas de bloques, lo que reduce el riesgo de violaciones de datos y piratería. Para desarrollar cadenas de bloques más centradas en la privacidad, es fundamental integrar tecnologías de preservación de la privacidad y crear protocolos y estándares centrados en la privacidad.

Esto puede ayudar a ofuscar los datos del usuario y la información transaccional, dificultar el seguimiento de la actividad del usuario por parte de terceros y priorizar la privacidad y el anonimato en el diseño de la cadena de bloques. También es necesario promover la educación y la conciencia de los usuarios sobre la privacidad en las cadenas de bloques para exigir características centradas en la privacidad de los desarrolladores y proveedores de servicios de cadenas de bloques.

En general, priorizar la privacidad en las cadenas de bloques puede garantizar la seguridad, la confianza y la autonomía del usuario. Mediante la integración de tecnologías de preservación de la privacidad, la creación de protocolos y estándares centrados en la privacidad y la promoción de la educación y la concientización de los usuarios, podemos construir redes más seguras y confiables que satisfagan mejor las necesidades de los usuarios y la sociedad en general.

Ecosistema

Un elemento crucial a considerar cuando se desarrollan soluciones adecuadas para las economías emergentes es tener en cuenta el ecosistema más amplio dentro del cual se asientan, en lugar de ver el desarrollo como un silo. Cada una de las comunidades donde se podrían implementar soluciones criptográficas tiene relaciones profundas e intrincadas en los ecosistemas en los que se encuentran.

Comunidad

Establecer una comunidad local en América Latina es crucial al implementar soluciones criptográficas por varias razones. En primer lugar, el panorama de las criptomonedas en América Latina es único y varía significativamente de otras regiones. Una comunidad local proporcionará información valiosa sobre la dinámica cultural y económica de la región.

Este conocimiento será esencial para crear soluciones a medida que satisfagan las necesidades específicas de la población local. Al involucrar a la comunidad, las partes interesadas pueden conocer los desafíos y oportunidades que existen en la región y desarrollar estrategias para abordarlos.

En segundo lugar, construir una comunidad local puede ayudar a promover la confianza y la adopción de criptomonedas en América Latina. Las soluciones criptográficas han enfrentado numerosos desafíos en la región, incluida la falta de comprensión, el escepticismo y el miedo. Al comprometerse con la comunidad, las partes interesadas pueden abordar estos desafíos y promover una mejor comprensión de los beneficios del uso de criptomonedas.

Una comunidad local sólida también puede ayudar a promover la adopción de soluciones criptográficas al brindar educación y capacitación a personas y empresas de la región. Esto puede ayudar a crear un ecosistema más sólido que respalde el crecimiento y la adopción de criptomonedas en América Latina.

La educación de los desarrolladores locales es crucial para el crecimiento y el éxito de la tecnología y la innovación en cualquier región, incluida América Latina. La educación juega un papel fundamental en equipar a los desarrolladores locales con las habilidades y el conocimiento necesarios para construir y mantener soluciones tecnológicas complejas. Al brindar acceso a educación y capacitación de alta calidad, los desarrolladores locales pueden obtener una comprensión más profunda de las tecnologías emergentes, incluidas las criptomonedas, y aprender a desarrollar soluciones que satisfagan las necesidades únicas de sus comunidades.

Además, la educación de desarrolladores locales también puede ayudar a promover una industria tecnológica más inclusiva y diversa. Históricamente, la industria de la tecnología ha estado dominada por un grupo demográfico reducido, lo que genera una falta de diversidad en el campo. Al brindar oportunidades de educación y capacitación a los desarrolladores locales en América Latina, la industria puede beneficiarse de una gama más diversa de perspectivas, ideas y soluciones. Esto puede conducir al desarrollo de tecnologías más innovadoras e inclusivas que satisfagan mejor las necesidades de las comunidades locales.

Gobierno y Regulación

Trabajar en estrecha colaboración con los reguladores es esencial al desarrollar soluciones DeFi en América Latina. Los reguladores juegan un papel crítico en la protección de los consumidores y aseguran la estabilidad e integridad de los sistemas financieros. Una encuesta realizada por McKinsey encontró que el 87% de los servidores públicos reportaron una falta de capacidades tecnológicas, lo que limitó drásticamente su potencial para lidiar e integrar fronteras innovadoras impulsadas por la tecnología.

Como consecuencia, los reguladores gubernamentales pueden oponerse a las implementaciones innovadoras de tecnología, en particular dado que es posible que no comprendan completamente las criptomonedas. Al trabajar en colaboración con los reguladores, las partes interesadas pueden comprender mejor el marco legal y regulatorio dentro del cual operan. Esto puede ayudar a garantizar que las soluciones DeFi cumplan con las leyes y regulaciones locales, promoviendo la confianza y la adopción de estas soluciones entre los consumidores y las empresas de la región.

Sin embargo, también es esencial evitar sofocar la innovación cuando se trabaja con los reguladores. La industria DeFi aún está en pañales y las partes interesadas deben tener la flexibilidad para experimentar y desarrollar nuevas soluciones. Al trabajar en estrecha colaboración con los reguladores, las partes interesadas pueden crear un entorno regulatorio que promueva la innovación al tiempo que garantiza la protección del consumidor y mantiene la estabilidad de los sistemas financieros.

Un enfoque colaborativo de la regulación también puede ayudar a identificar los riesgos y desafíos potenciales asociados con las soluciones DeFi, lo que permite a las partes interesadas desarrollar estrategias y salvaguardas efectivas de mitigación de riesgos. De esta manera, trabajar en estrecha colaboración con los reguladores puede ayudar a promover el crecimiento y la adopción de soluciones DeFi en América Latina al tiempo que garantiza la protección del consumidor y el cumplimiento normativo.

Fondos

Hay una serie de maneras en que traer fondos a América Latina puede ayudar a apoyar implementaciones innovadoras de DeFi que impulsen el impacto real. En primer lugar, los fondos pueden ayudar a atraer y retener el talento de alto nivel en el espacio DeFi. América Latina es el hogar de un número de desarrolladores y empresarios talentosos que están ansiosos por construir la próxima generación de aplicaciones DeFi. Sin embargo, muchos de estos individuos carecen de los recursos que necesitan para hacer realidad sus ideas. Los fondos pueden ayudar a cerrar esta brecha y garantizar que América Latina siga siendo un centro de innovación DeFi.

En segundo lugar, los fondos pueden ayudar a crear conciencia sobre DeFi en la región. DeFi es todavía un concepto relativamente nuevo en muchas partes de América Latina. Los fondos pueden ayudar a educar a las personas sobre los posibles beneficios de DeFi y cómo puede ser utilizado para mejorar sus vidas. Esto puede conducir a una mayor adopción de DeFi en la región, lo que puede tener un impacto positivo en la inclusión financiera y el desarrollo económico.

Finalmente, los fondos pueden ayudar a apoyar el desarrollo de aplicaciones del mundo real de DeFi. DeFi tiene el potencial de ser utilizado para resolver una amplia gama de problemas en el mundo real, como proporcionar acceso a crédito, seguros y cuentas de ahorro. Los fondos pueden ayudar a acelerar el desarrollo de estas aplicaciones y hacerlas más accesibles a las personas en América Latina.

Dado que muchos de estos proyectos podrían considerarse bienes públicos, hay una serie de maneras en que las personas que están construyendo en este ecosistema pueden acceder a fuentes de financiación, incluyendo Gitcoin, clr.fund y el Fondo Retroactivo de Bienes Públicos de Optimism (RPGF). El RPGF de Optimism es un mecanismo que recompensa a las personas y equipos que han hecho contribuciones significativas al bien público del ecosistema de Optimism. Se basa en la idea de que es más fácil ponerse de acuerdo en lo que fue útil que en emitir subvenciones proactivas para lo que podría ser útil. En cada ronda de RetroPGF, la comunidad de Optimism vota sobre cómo asignar los fondos a los proyectos que se han considerado que han proporcionado un importante bien público en función de ciertos criterios. RetroPGF es una forma única e innovadora de financiar bienes públicos en el espacio de las criptomonedas. Es una forma de recompensar a las personas y equipos por sus contribuciones a la comunidad, y es una forma de garantizar que los bienes públicos se financien de forma sostenible, incluyendo los que están construyendo el futuro de las finanzas en América Latina.

Próximos pasos

Y eso es todo! Gracias por tomarse el tiempo de leer este informe completo. Si usted es un constructor, investigador y/o aficionado motivado por aprovechar DeFi para desbloquear más oportunidades financieras, espero que haya encontrado esta lectura informativa. Si tiene comentarios, comentarios, preguntas o inquietudes, conéctese en: Twitter, Telegram, Lens o correo electrónico. Actualmente estoy cocinando algunos proyectos emocionantes, ¡así que sigamos conectados, amigos!

Gratitud

Me gustaría extender mi agradecimiento a los revisores y colaboradores que brindaron comentarios e ideas invaluables a lo largo del proyecto. Su experiencia y orientación han sido fundamentales para dar forma al informe y garantizar su precisión y relevancia. Estoy agradecido por su tiempo y esfuerzo en revisar el informe y brindar comentarios valiosos, lo que ha ayudado a mejorar la calidad y el impacto del proyecto.

También me gustaría expresar mi sincero agradecimiento a la Fundación Ethereum, Lens Protocol y Celo Foundation por su apoyo incondicional y patrocinio de mi informe sobre el potencial de DeFi en América Latina. Su apoyo ha sido invaluable para hacer realidad este proyecto y proporcionar una plataforma para discutir los desafíos y oportunidades de DeFi en la región. Sus contribuciones me han permitido explorar el potencial de DeFi para promover la inclusión financiera y el desarrollo económico en América Latina, y estoy verdaderamente agradecido por su generosidad y compromiso con esta causa.

References | Referencias

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